尼的債務就減少了一半，利息支出費用也大大地減少了。迪士尼公司還同意在未來的5年中，不再從銷售門票與紀念品的收入中提取高額的管理費與特許費。

直到1994年中期，歐洲迪士尼樂園的問題仍然沒有得到妥善解決。巴黎附近的主題樂園與遊覽勝地仍存在麻煩。但一個新的融資來源出現了：沙特*的王室成員同意投資5億美元以取得歐洲迪士尼樂園24％的股份。阿爾瓦利德（Alwaleed）王子過去就表示過有興趣投資那些處於困境中的企業。現在，他願意投資歐洲迪士尼樂園，這表明他對這個遊樂勝地最終取得成功充滿信心。

1995年的第3個季度，歐洲迪士尼樂園終於傳出捷報，宣佈該季度盈利3　500萬美元。這與一年前的億美元虧損形成了鮮明的對比。此時，迪士尼公司僅僅擁有歐洲迪士尼樂園39％的股份。歐洲迪士尼樂園轉虧為盈主要是因為採取了新的市場營銷策略，透過降低門票與主題樂園內其他商品的價格來吸引更多的遊客，並改變了既往收費過高的形象。另外一個引人注目的地方就在於歐洲迪士尼樂園新增了一項叫“太空山”的遊戲，可以模擬月球旅行。

但許多分析人士還是對歐洲迪士尼樂園能否持續盈利表示了懷疑，尤其是，他們認為歐洲迪士尼樂園大部分的利潤都來自於債務重組：負債累累的歐洲迪士尼樂園與債權人達成了一項協議，暫緩支付本金並取消部分利息。但債務終究還是要償還的，從長遠來看，如何開發第二個主題樂園與加強進一步的資產性投資才是歐洲迪士尼樂園能否持續盈利的關鍵所在。

令法國政府感到高興的是，1999年迪士尼公司宣佈，決定在魔法王國主題公園附近興建一座迪士尼影城，預計在2002年開業。據估計，這次擴張將每年額外吸引420萬遊客，包括吸引來自歐洲偏遠地區的遊客。1998年，巴黎迪士尼樂園吸引了1　250萬遊客，從而打敗了巴黎聖母院，一舉成為法國最具吸引力的旅遊勝地。　。　想看書來

歐洲迪士尼：簡單複製，成功模式的覆滅（4）

1999年末，迪士尼公司與中國香港特別行政區政府達成一項協議，計劃在香港興建一家大型迪士尼主題樂園，迪士尼公司投資億美元，獲得43％的股權，香港則投資近30億美元。香港特區政府估計，2005年香港迪士尼樂園開業時，這個新的世界性樂園將會創造出16　000個就業崗位，這肯定是當時香港特區政府願意接受這項不平等投資計劃的動力。

2002年3月，法國迪士尼影城如期開業，實現了迪士尼娛樂同歐洲電影歷史與文化的融合。法國迪士尼影城大力開展營銷，一方面致力於喚醒人們新的文化意識，另一方面則依靠旅行社促銷而增加樂園的遊客人數。在巴黎迪士尼樂園最初的促銷計劃中，旅行社並沒有得到重視。隨著迪士尼主題樂園從經濟衰退與恐怖襲擊的陰影中步履蹣跚地走了出來，迪士尼對其發展進度應該掌控得更好一些。2001年在東京開放的第二個迪士尼樂園獲得巨大的成功，但在加利福尼亞州阿納海姆市（Anahaim）開放的新加利福尼亞冒險樂園卻失敗了。

2004年底，歐洲迪士尼樂園再次遭受鉅額虧損。部分原因在於迪士尼公司又要支付特許費與管理費用了，但還有更深層次的原因。歐洲迪士尼樂園的遊客人數仍然維持在1　240萬。原先預計迪士尼影城的開業會帶來400萬的遊客，但2004年帶來的遊客僅有220萬，而且許多遊客還抱怨樂園並沒有像宣傳的那樣具有吸引力。迪士尼公司打算從2006年到2008年建設3個主要的新增旅遊點，其中有2個同影城相關。2005年的前3個月，為了改建升級，備受歡迎的“太空山”被迫關閉。面對如此情形，公司計劃“適度提高門票價格”。一位組合基金經理說：“這種商業模式是行不通的。”

2005年的情況

2005年1月發生了一些重大事情。法國政府非常需要歐洲迪士尼取得成功。儘管在美國對伊拉克發動戰爭以及法國總統雅克·希拉剋宣稱美國文化傳播是一種“生態災難”之後出現了許多反美人士，但法國的當務之急是儘快降低法國的高失業率。歐洲迪士尼樂園是巴黎地區最大的僱主，可以提供43　000個就業崗位，而且其已在原先荒涼的土地上創造出了一個欣欣向榮的城郊商業圈。

法國總理讓…皮埃爾·拉法蘭認為不能讓歐洲迪士尼樂園破產：“我們感謝美國人民，並且十分尊重他們的文化。”一家法國國有銀行為歐洲迪士尼樂園提供了