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4�開放式基金相對於股票、債券的特點

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第三節強力推薦開放式基金（3）

作為一個金融創新品種，開放式基金的推出，能更好地調動投資者的投資熱情，而且銷售渠道包括銀行網路，能夠吸引部分新增儲蓄資金進入證券市場，改善投資者結構，起到穩定和發展市場的作用。

開放式基金與股票、債券相比，有以下特點：

（1）投資者地位不同。債券持有人是債券發行人的債權人，享有到期收回本息的權利；股票持有人是公司的股東，有權對公司的重大決策發表自己的意見，反映了投資者和被投資者是一種產權關係；基金單位的持有人則是基金的受益人，體現了一種信託關係。

（2）　風險程度不同。一般情況下，債券的本金能得到保證，收益相對穩定，風險比基金小；股票的風險比基金大。因為對中小投資者而言，由於受可支配資產總量的限制，只能直接投資於少數幾隻股票，風險較大；而基金的基本投資原則是組合投資，分散風險，把資金按不同的比例分別投資於不同期限、不同種類的有價證券，便於把風險降到最低程度。

（3）收益情況不同。基金和股票的收益是不確定的，債券的收益是確定的。一般情況下，基金的收益比債券高。

（4）投資方式不同。股票、債券屬於直接投資，基金為間接投資，由專傢俱體負責投資方向的確定、投資物件的選擇等。

（5）價格決定不同。在外部環境相同的情況下，基金的價格主要決定於資產淨值；影響債券價格的主要因素是利率；而股票的價格受供求關係的影響巨大。

（6）投資回收方式不同。債券投資是有一定期限的，期滿後收回本金；股票投資是無期限的，除非公司破產、進入清算，投資者不能從公司收回投資。

5�優點問題

開放式基金的優點：

（1）組合投資，分散風險。根據專家經驗，要在投資中做到起碼的分散風險，通常要持有10只左右的股票，但是中小投資者通常無力做到這一點。證券投資基金透過彙集眾多中小投資者的小額資金，形成雄厚的資金實力，可以同時把投資者的資金分散投資於各種股票，分散了投資風險。

（2）間接投資。投資者透過購買基金間接投資於證券市場。

（3）專家理財。證券投資基金是由專家或專門機構管理操作，比個人投資更能掌握全球經濟和市場的資訊，增加投資獲利機會。

（4）投資小，費用低。證券投資基金最低投資數量一般較低（如1000份基金單位），投資者可以根據自己的財力，多買或少買基金單位，解決了中小投資者“錢不多，入市難”的問題。

（5）流動性好。基金的買賣程式非常簡便。對開放式基金而言，投資者可以向基金管理公司或透過代理銷售機構，如銀行、券商等購買或贖回。

6�缺陷問題

不可否認，開放式基金也有其自身缺點，例如它可以分散投資，降低風險，但並不能完全消除風險；基金雖由專家經營，但也不排除經理人管理不善和投資失誤的存在，這也是投資於基金的風險；基金是一種相對穩定的投資方式，故可能出現股市多頭時，基金獲利不如某些股票；基金更適宜於中長期投資，對跑短線者，由於買賣都須支付一筆手續費，反而增大了投資成本。交易市場上按市場價格變現；開放式基金一般沒有期限，投資者可以隨時向管理人要求贖回。

7�風險問題

從目前來看，投資開放式基金主要有以下五類風險：

（1）流動性風險。投資人在需要賣出基金單位時，可能面臨變現困難和不能在適當價格變現的困難。由於基金管理人在正常情況下必須以基金資產淨值為基準承擔贖回義務，投資人不存在通常意義上的流動性風險，但當基金面臨鉅額贖回或暫停贖回的極端情況下，基金投資人可能無法以當日單位基金淨值全額贖回，如選擇延遲贖回則要承擔後續贖回日單位基金資產淨值下跌的風險。

第三節強力推薦開放式基金（4）

（2）申購、贖回價格未知風險。對於基金單位資產淨值在自上一交易日至交易當日所發生的變化，投資人通常無法預知，在申購或贖回時無法知道會以什麼價格成交。

（3）基金投資風險。不同投資目標的基金，有不同的投資風險。收益型基金投資風險最