低，成長型基金投資風險最高，平衡型基金居中。投資人可根據自己的風險承受能力，選擇適合自己財力狀況和投資目標的基金品種。

（4）機構運作風險。開放式基金除面臨系統風險外，還會面臨管理風險（如基金管理人的管理能力決定基金的收益狀況、註冊登記機構的運作水平直接影響基金申購贖回效率等）、經營風險等風險。

（5）不可抗力風險。主要指戰爭、自然災害等不可抗力發生時給基金投資人帶來的風險。

8�運作問題

開放式基金運作主要包括以下七個方面：

（1）基金的發起和設立。開放式基金是由經中國證監會批准的基金管理公司發起設立的。中國證監會收到檔案後會對基金管理人資格、基金託管人資格、託管協議、招募說明書以及上報材料的完整性、準確性進行稽核，如果符合有關標準，批准基金管理人銷售基金。根據《開放式證券投資基金試點辦法》的規定，自批准之日起3個月內淨銷售額超過2億元，基金方可成立。

（2）市場營銷。基金管理公司可以透過兩條途徑銷售基金：一是代銷。代銷機構通常為證券公司、商業銀行或其他經監管部門認可的機構。二是由基金管理公司自己銷售。在海外，為了吸引投資者，規模較大的基金管理公司都有專業化、高素質的市場營銷隊伍，專門負責市場營銷、投資諮詢、宣傳與教育，以及向投資者提供各類的投資與資訊服務。

（3）基金的申購或贖回。投資者到基金管理公司或選定的基金代銷機構開設基金賬戶，按照規定的程式申請、申購或贖回基金單位。投資者購買基金單位的過程稱作申購；投資者將所持基金單位賣給基金並收回現金、也就是基金應投資者的要求買回基金單位的過程，稱為贖回。

（4）基金買賣的註冊登記。投資者買入基金單位後，由註冊登記機構在其基金賬戶中進行登記，表明其所持基金單位的增加。投資者賣出基金單位後，取得款項，並由註冊登記機構在其基金賬戶中登記，表明其所持基金單位的減少。擔任基金註冊登記機構的可以是基金管理公司，也可以是基金管理公司委託的商業銀行或其他機構。

（5）投資管理。基金管理公司按照所公佈的基金契約的要求進行基金投資與管理，如按一定的投資比例或行業投入股市、債券市場等，這是開放式基金運作的關鍵環節，決定著基金的經營業績。

（6）基金的資訊披露。開放式基金的資訊披露包括每天公佈上一工作日的單位基金淨值、季度投資組合公告、中期報告、年度報告，使投資者及時瞭解基金的表現情況。

（7）收益、費用及收益分配。基金收益包括紅利、利息、證券買賣價差和其他收入。基金支付的費用主要包括支付給基金管理公司的管理費、支付給託管人的託管費、支付給註冊會計師和律師的費用、基金設立時發生的費用以及其他費用。基金收益扣除基金費用後便是基金的淨收益。開放式基金一般以現金形式進行收益分配，但投資者可以選擇將所分配的現金，自動轉化為基金單位，即紅利再投資。

目前開放式基金基本上都是透過銀行網點申購贖回進行交易的；由於不同的基金管理公司所託管的銀行不同；如果投資人想持有不同基金管理公司旗下的開放式基金進行組合投資；需來回奔波不同銷售點或網點不說；交易的手續也比在交易所買賣封閉式基金煩瑣；同時對已成立的開放式基金進行選擇；獲取資訊的難度要比封閉式基金相對大。

開放式基金作為供投資大眾選擇的主要投資品種之一；如果能嘗試整體在交易所掛牌上市交易；將大大方便投資人。電子化的先進交易不但比目前這種櫃檯化交易具有不可比擬的優勢；而且能吸引包括債市在內的其他資金進行自由的選擇。如果所有的開放式基金處於統一的交易平臺；還能起到優勝劣汰的積極作用。同時交易所強大的資訊平臺功能更有助於投資人及時獲取更多的資訊。網點銷售與交易所交易可同時存在；兩種業態並存並不矛盾；最終目的是要讓持有人的交易模式更方便、更高效。

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第三節強力推薦開放式基金（5）

在美國、西歐等經濟發達國家，由於投資者可以透過投資開放式基金分享到基金管理公司內專家理財的優勢，因此，購買開放式基金是大眾進行家庭理財的主流，是大眾參與金融市場投資的主要工具。在我國，開放式證券投資基金剛剛起步，但是由於它的投資收益比個人投資股票更有保證，因此已經受到