。那時的貸款完全是信譽貸款，其中也有很多偶然機會，我們向銀行展現了自己的信譽，有鑑於此，銀行給我們的貸款數額越來越大。另外，完全自負盈虧，在這樣的情況下，國家以股份的形式獎勵這一批歷經千辛萬苦的員工也是應該的。但在當時那個年代，這些事情無法說清楚。1987、1988年的時候，一個由經濟學家組成的小組對四通進行考察，希望將四通作為股份制改造的典型，若干個今天的大牌經濟學家如吳敬璉教授都是這個小組的成員，實際上這根本不可能做到。1989年“*”風波發生，考察結果是四通被定位為典型的走資本主義道路，而四通也成為資本主義的搖籃。因此，這在當時的中國根本不可能。因此，那個時候我們對此根本沒有理會，只是忙著幹自己的活，從來沒有想過這方面的事情。

1993年前後，企業發展逐步走上規模，其中也遇到了很多坎坷，除商業風險外還有一些政策風險。什麼是政策風險？當時，中國依然採取計劃經濟下的法律制度，在這樣的大背景下要想辦市場經濟的事，難免要打一些擦邊球，這就承擔了一定的政策風險。以人民幣和外匯為例，如我們聯想這類企業，需要購買海外的某些元器件才能組裝機器，但我們又是計劃外企業，沒有國家分配的外匯額度，於是就有了所謂的市場。在這種市場上，物品價格高昂，嚴格來說它還屬於犯法行為，但企業如果不冒險，它也就無法生存與發展。國家不給現款，但當政府過問此事時，你就必須承擔責任。比如貸款，就要承擔一定的商業風險。現在的人都很清楚自身的價值所在，因此對我們那個年代的階級鬥爭根本無法理解。在科學院工作的那段時間，做出的科學成果無法實現產業化，心裡總覺得憋屈，當這樣的機會出現時，就只想著如何做得更好。其他的東西，如所有權問題則根本未曾想過。當時我擁有的僅僅是管理權，而我也有著一種強烈的要幹活的願望，聯想也就是在這種情況下做起來的。

到了1993、1994年，國家的相關政策進一步放寬，聯想也越做越好，但這個過程中也遇到了很多挫折。那個時候，也開始思考所有權的問題，覺得這確實有些不合理。責任與壓力都由經營者承擔，利潤則全部上交國家。因此，我們找了科學院當時的周院長，周院長是個非常開明的領導人，對此表示理解。他說，我們堅決支援員工持股的做法，也希望員工能擁有股份，但科學院只是股東，不能對此作出決定，這個決定權在國有資產管理局手中。對這他們肯定不答應，因此我變通了一下，就是獎勵你們35％的利潤，即每年利潤的35％歸聯想的員工。對於這個建議，我表示贊同。這個比例為什麼是35％呢？這也是之前我們自己提出的，30％太少，40％或50％又怕通不過，想了半天，最後還是覺得黃金分割最好，35％也就定了下來，而這一35％的利潤分紅也持續了8年。每年賺得的利潤分紅都被存了起來，到了2001年，國家進一步明確同意我們進行股份制改造，由北京市財政局決定，將聯想的淨資產按1997年時的淨資產做了個評估，其中的35％打折後賣給員工，就這樣我們也就買了下來。txt電子書分享平臺

柳傳志的忍耐力（4）

這35％股份的分配物件包括我和所有的創業*，共10個人左右。我們將這35％股份中的35％，也就是整個股份的10％左右，分成15份，我得三份，其他的人得一份、得一份半或半份。35％中的20％，也就是整個股份的6％、7％，分給了公司的所有員工，每個人所得股份的多少則按他們的工齡和貢獻、所擔任職務、所受獎勵打分而定，另外的45％則留著分給後來的人。如此，我們所佔股份的比例就大大減少，但畢竟我們已經擁有股權，股權的有與沒有完全不一樣。為什麼？經過股份的分配，年輕同事可以進入管理層，老同志也因此可以退居二線，公司也越做越好。創業*中擁有一份、一份半股份的，一年就可分到一二百萬利潤。這樣，大家才覺得沒白乾。退休的200多人中，最低的也拿到7萬、8萬的年利潤分紅，高的則能拿到20萬、30萬。如果不這樣，就難免屁股決定腦袋，在擴大營業範圍的同時加大費用，誰也分享不到公司發展帶來的好處。而實施員工持股後，不僅員工能分得公司利潤的一杯羹，國家也能從中獲益，這實際上是多贏。

為什麼其他的公司很難仿效這一做法呢？因為誰也沒有辦法積攢起公司八年的利潤，而我也是歪打正著，提前有所考慮。但在當時，國家無法想明白這件事。從我的角度來說，35％的獎勵是理所應當，但在國家看來，獎