股市執行了18年，上交所成立那天，交易點為100點，開始起步，最低點是95點。第一浪是1992年開始暴漲，漲到1400點，一開始中國股市過分暴漲。又從1400多點，跌到384點，第一浪暴漲，第二浪暴跌，跌的非常深，覺得熊市都來了。第三浪是1993年從386點暴漲至1558點。第四浪是從1558點跌至1994年的325點。第五浪雖然從325點反彈至1052點，但從大趨勢上講仍然是一個失敗浪；因此才有了一年的低位蓄勢整理。1996年第六浪是從512點開始到1510點結束，非常漂亮。第七浪是1997年至1999年的回撥整理。第八浪是1999年5·19行情，從1047點開始，到2001年2245點結束。第十浪是從2005年下半年；1000點到2007年10月的6124點；第十一浪是下跌；從2007年10月6124點下跌；至2008年10月的1664點。

18年中國股市走完了十一個大波浪，我們研究深刻的第一感覺是每一次中國股市的暴漲和每一次的暴跌，都是政策的影響。每一次中國股市的暴漲和每一次中國股市的暴跌都有一定政策因素，貨幣市場與資本市場的關係緊密，每一次股市暴漲是由於政策放鬆，而政策一放鬆就吸引了大量的資金進入股市，研究中國股市要跳出股市研究股市，中國股市政策、經濟政策，貨幣政策等等。

研究宏觀經濟政策週期的目的是為了更好地研究股市的週期，股市是國民經濟的晴雨表，宏觀經濟週期與股市週期在成熟的資本市場是緊密相連的，在我國證券市場不成熟時，證券市場有時是一致的有時則是相背離的。因此只能參照、參考運用，不能僵化套用，但是無論如何宏觀經濟週期對股市週期的影響是巨大的，不能忽視的。

第二節　領會管理層之道

一、領會管理層之道

中國的股市是個政策市，股市投資要把握準確股市的大趨勢，就必需研究中國股市管理層之道，領會中國股市管理層之道，否則就無法看清楚中國股市的大趨勢。

1．嚴肅法治

如果民眾不怕死，那麼用死來懲罰他有什麼用呢？如果民眾安居樂生而怕死，倘有罪大惡極者，我以法懲治殺掉他，誰還敢違法呢？加強法治須嚴肅法治。如果民眾犯了死罪，要由執行殺人的司法部門去處置，不能由別人代替，法治一定要嚴明。破壞法治，褻瀆法治是要自食惡果的。在經濟領域裡普通的民眾是沒有犯法機會的，普通的民眾只有無法生存的時候才違點小規，所以說股市的違法者肯定不是普通的民眾。既然股市有資格違法的人肯定不是普通的民眾，能在股市違規的人一定是有權有勢的人，等到管理層想嚴肅查處時問題肯定是嚴重得不得了，那麼必然會帶來股市的大跌。因此，中國的股市只要從嚴治理那一定是出了大問題，紙包不住火了，就是股市大跌的時候了。雖然我們現在正在建設社會主義法治國家，“以法治國”成為我們的行動綱領，“以法治國”必須加強法治，嚴肅法治。要杜絕司法行為的違法現象，不能以權代法，以錢代罰，以錢抵罪。司法部門要帶頭維護社會主義法制的尊嚴。可是敢於在股市犯法的人哪一個不是與官員勾結在一起呢？銀行的錢、國家的錢普通的投資者能拿出來嗎？虛假財務報表普通的投資者做得了嗎？管理層早幹什麼去了，非要等出了大問題才去管？問題的根源在哪兒恐怕誰都清楚，只是沒有發言權而已。管理層不從嚴治理股市雖然和普通投資者沒有關係，但是股市是肯定要下跌了，投資者不快跑還等什麼？

第四篇　股市看得見的手（4）

2．領會弊端的根源

一切社會弊端的根源都在統治者那裡。民眾所以遭受飢餓，是由於當官的徵收的賦稅太多；民眾之所以怨聲鼎沸，是因為統治者貪慾暴斂；民眾之所以輕死，是因為統治者聚斂錢財貪圖享受。告誡統治者，要順應自然，不要做違背自然的事情。民眾（即納稅人）主要是指普通的投資者、農民、手工業者、自由民，管理層要站在他們的立場說話，同情他們、關懷他們，人們才能遵循自然法則，推進社會的發展。“柔弱勝剛”的法則是對管理層的呼喚。人活著的時候身體是柔弱靈活的，死後身體變得僵硬了。萬物草木有生命時形質柔軟清脆，死後就變成了枯槁。堅強的東西屬於死亡的一類，柔弱的東西屬於有生命力的一類。因此兵強則敗，木強則被伐被燒。所以強大的處下，柔弱的處上。柔弱居上，柔弱勝剛強，普通的投資大眾是柔弱的，管理層必須保護他們的利益，公平地對待所