但如果兩桶油級別的單位發行債券，這和印鈔票實際上也沒有什麼區別。搞的不好，國家經濟受到影響，甚至會導致通貨膨脹等問題發生。

何況既然你兩桶油能發，那我中船重工能不能發？電網、電信，大唐、華潤，華能、一汽，中糧、中鹽、中車、中絲……

中央你憑什麼讓他不讓我呢？這裡面的平衡問題，就能讓放開央企債券胎死腹中了。

在座各位路局領導，這點政治敏感性還是有的。如果能發放鐵路債券，難道鐵道部會放著這麼個天上掉餡餅的融資路線不用麼？

胡文海竟然點了點頭，一臉理所當然：“肯定是不能由鐵道部出面的嘛，國家部委發行債券從制度和名義上來說都不合適。”

“那……”

“等我說完——”胡文海擺擺手，阻止了別人的發言，接著說道：“既然是公司債，那當然是要有公司來發行的。我們以大秦線為例，鐵道部不能出面，帝都局不能出面，難道幷州分局也不行嗎？幷州分局作為事業單位，能不能投資企業？各地的工程建設集團，是不是各路局投資的企業？既然路局能成立工程集團，能不能成立鐵路運輸運營企業？”

“最後，大秦線建成通車之後，我們是否可以由幷州分局和帝都分局成立一個合資公司，將整條鐵路線的資產委託這家公司運營？這個決定帝都局是不是就能下決定，最多是不是隻需要鐵道部出面認可？”

隨著胡文海問出這一個個問題，下面路局的領導們頓時眼睛漸漸亮了起來。

改革開放的年代，大家的膽量和動力是絕對不缺的，缺的就是這種能擱置一些無法繞開問題的變通措施。很多改革政策，就是透過這種方式首先取得了成績，後來才逐漸轉正的。

要說各路局下面的工程集團能不能發行公司債？這話問的就太沒水平了，憑什麼不行呢？

還是拿大秦線來舉例，如果幷州局要發行大秦鐵路運營公司債券，幷州當地政府是個什麼態度？當地的證券監管部門——地方證券監管機構統一劃歸證監會，那要到1997年的事情了。作為政府部門，幷州證監委你牙縫裡敢蹦個不字，呵呵呵呵……

省高官敢生吃了他們。

鐵路承包運營同樣不是什麼新鮮事，利用空餘車皮搞三產，盛京局的東風快遞不是還上了人日的報道嗎？這個事情最多也就是上報帝都局同意，在鐵道部裡報個備的事情。

不過如果這麼搞，問題也還不是沒有。

下面的路局領導們交頭接耳一陣，明顯對這個方案非常動心。然而過了沒有多久，角落裡一個聲音響起，讓會議室裡頓時安靜了下來。

“如果是各分局下面的公司來發行債券，銷售上會不會太困難了？沒有鐵道部的信用背書，第一年雖然有新科投資，可後面的資金跟不上，這個窟窿可就大了。”

債券用的畢竟不是自己的錢，總歸是要還的。要想還錢，首先得有足夠的盈利。這專案如果做了一半沒有了後續投入，幾百上千億的資金，這個玩笑可是一點也不好笑。

鐵道部發行債券，雖然與規不合，但有鐵道部的信用作保，這個債券絕對不會愁賣。

可既然是無名無份的承包公司出面，號召力還剩下幾分就不好說了。如今群眾們都精明的很，省吃儉用攢下來的錢，平常連信用社的高息攬儲都不敢存，怎麼敢買不知道明天會不會倒閉的公司債券。

這個問題，確實是問到了這個方案的軟肋上面。

不過胡文海敢把方案拿出來說，顯然是早就考慮到了這種情況。他點了點頭，痛快的承認道：“沒錯，這是個問題。但這並不妨礙我們用鐵道部的背書，又不走鐵道部的程式。”

眾人聞言，不可思議的問道：“這要怎麼做？”

胡文海一副理所當然的樣子，直接說道：“債券雖然不是鐵道部發的，但是鐵道部可以認這些債券啊！”

“以美國貨幣美元為例，美元的本質是什麼？美元從體制上來說，就是美國政府從美聯儲借款的債券。為什麼美元能夠獲得國際認可，因為在美國的武力保證下，美元可以在全世界範圍內購買到商品。債券這個東西，運營公司發行就一錢不值，但如果鐵道部以信用為其背書……

很快就有人提出了反對意見，態度相當堅決：“鐵道部不可能做這種背書，風險太大了。“

“不能明著背書，但是可以作出類似背書的事實。“

胡文海痛快的揭開謎底：“鐵道運輸只要允許以債券付款，或者還可以生