。於是他果斷地把帶去的2萬元都買了國庫券。

楊懷定以後描述當時的心情是，“買是買了，但是心裡忐忑不安，害怕跌。下午就迫不及待地跑去交易所看行情，一看，發現漲到112元了，我趕緊賣了，賺了800元”。一年的工資到手了，楊懷定心放寬了些，又開始突發奇想：如果我能把104元的國庫券買回來，再以112元的價格賣出去，不就可以賺錢了嗎？由於當時全國有7個城市都開放了國庫券交易，楊懷定決定打聽一下其他城市的行情。“那時候國庫券行情屬於國家機密，但當天的《解放日報》報道了上海的開盤價和收盤價，依此類推，各地的黨報一定會報當地的行情”。楊懷定立即跑到上海圖書館，翻看全國各地的黨報，終於查到安徽合肥當日國庫券開盤價94元，收盤價98元。

於是連夜去合肥，一個來回，2萬元的本錢一下子變成了萬多元。跑了幾次以後，楊懷定嚐到了甜頭。之後，楊懷定來回穿梭于山西、福建、河南等地，採用螞蟻搬家的方式把國庫券源源不斷地搬到上海。一年就賺了100萬元，在20世紀80年代，對許多人來說成為萬元戶都是遙不可及的目標時，楊懷定發了，楊懷定這三個字漸漸被人淡忘，取而代之的楊百萬卻名動天下。資金量做大以後，他不再親自到外地跑了，僱了幾個人在全國各地跑，他坐在上海用電話遙控。

這些人每到一地，第一個任務就是打聽當地的國庫券行情。楊百萬說：“用現在的話講，我就是買資訊。我變成資訊中心，知道哪裡價格最低。我指揮他們從最低的地方開始依次買進，越買差價越小，最後回到上海賣出。人換班休息，資金不閒著，每天在滾動、膨脹。”

大手筆的國庫券買賣

無獨有偶，楊百萬在國庫券市場裡打魚撈蝦的時候，闞治東也看中了這個市場，一出手就是縱橫捭闔。看，這些人都能注意到國庫券裡面的商機，聰明人的眼光往往有相通之處。當時闞治東還在工商銀行上海市分行信託投資公司當副總經理。1988年，國庫券開始流通了，闞治東就在工行系統組織了全國第一個國庫券報價中心，有36個單位參加。每個單位每週發電報到上海，報出國庫券的買進賣出價，上海匯總後再返回。這在當時已經是先進、高效的交易網路了。比楊百萬僱人全國打聽行情的方式先進多了。

1989年年底，中國人民銀行一家北方信託投資公司聽到風聲，中國人民銀行所屬的信託投資公司都要撤銷，但它們庫裡還壓著

1　000多萬元的國庫券。該公司就聯絡到闞治東，希望把這些國庫券變現。

報價後，闞治東覺得很合算，1　000萬元國庫券全數拿下。這

1　000多萬元國庫券，一次就為闞治東賺了百萬元以上的利潤，也為申銀公司的原始積累打下了底子。

一筆生意利潤百萬元，再對比一下楊百萬，你會發現個人的力量總是渺小的，但楊百萬賺的錢歸自己，闞治東賺的錢歸集體，可如果沒有闞治東呢？集體能賺到這筆錢嗎？當然沒有組織的資金，闞治東和組織同樣也賺不到這筆錢，功勞想不明白，最後的利益分配就難以進行，組織和個人的激勵機制是差別巨大的，責、權、利三者的平衡問題，這一點到現在也還是個難題。

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第一指數艱難起步

上海靜安證券業務部成立後，業務部的工作人員編制了“靜安指數”，諸位，請注意，這可是中國證券歷史上的第一個指數。該指數是以靜安證券業務部、虹口證券業務部掛牌交易的上海八隻股票為樣本，採用加權平均法和基數修正法綜合計算出來的，這反映了當年上海全部上市股票的價格指數。靜安指數基期為1986年9月26日，也就是靜安證券業務部第一批股票掛牌交易日，基期指數值為100點。靜安指數正式對外發布後，受到了投資者和媒體的關注，當時一些媒體認為，靜安股票指數的推出，再創證券市場一個第一，從此A股市場有了一個晴雨表，投資者也用不著為當天股市漲跌而費腦筋，只須看看指數即可。

在該指數的編制過程中，闞治東參與其中，在那幾年，闞治東還主編了股票知識普及讀物《曲線的秘密》一書，介紹各類股票指數的編制方法，以及各種反映股票價格走勢曲線圖的解讀方法，如點線、棒線、蠟燭線和日線、周線、年線等。

深圳股票市場也是剛剛起步，股票不好賣啊，原始股沒人買啊。想想這種日子都心動啊，朋友們，這可是中國千年歷史上少有的暴富機會，稍縱即逝