，但這並不等於企業就是一個資本企業。忽視企業核心經營能力的打造，將企業完全搭建在資本運作根基上所建造的企業大廈不過是海市蜃樓，只會曇花一現。

很多企業如德隆系成員就曾闊步行走在這條征途之上，把金融手段變成了經營目的，使企業經營風險變成了一場場驚心動魄的賭博。而在一個以“賭博”為手段的企業，風險繩是沒有任何作用的。還有些企業盲目信奉負債經營的槓桿效應，一心打造強勢的籌資活動，試圖以與眾不同的借債融資能力將企業迅速做大，以至於企業經營如何，是否盈利倒成了附屬。事實上，借債並不能產生增值，企業正常的償債能力來源於企業經營盈利。一旦企業經營收益無力支付借債成本，則會加大企業還款壓力。此時，企業使出“殺手鐧”，繼續向銀行借款以還債，也許躲過了一劫，卻應了一句老話“躲得過初一躲不過十五”。當經濟環境突變，銀根緊縮，這種借債為生的企業只能被兼併或關閉。嚴格來講，這種企業不是經營企業，不過是一個銀行資金週轉站罷了，並無價值。

第二節 魔術表演（3）

在紅色風險繩的交叉路口，兩種結局皆因錯選了風險繩。過度依賴單一的經營或負債，過分增強經營、投資或籌資子繩的風險壓力，又促使紅色的“規則型”風險繩演變成“自狂型”風險繩，破壞企業目標的實現，二者殊途同歸。

對於那些選擇“無為型”或“三無型”風險繩的企業，二者更是“乘”的關係。

“無為型”企業：目標遠大，經營管理不善，盈虧無常，投資隨意，借債輕率，無盈利能力，即使有盈利也是暫時的偶然現象，最終將消失歸零。抑或僅僅為政治需要和公益意義而存在。

“三無型”企業連政治意義都沒有，毫無存在的必要。

最佳的選擇在於黑色的“和諧型”風險繩。

精明的投資人在評估被投資企業時，運用風險繩原理界定企業風險繩型別，判斷企業真實的風險因素、風險分佈及其風險負荷能力與目標的匹配程度，評估企業未來價值。企業管理者應反其道而行之，根據目標來找到風險子繩，並藉機編織屬於自己的“和諧型”風險繩，支援目標實現。二者目的不同，但手段一樣。投資者把風險繩當作風險判斷評估的依據，規避投資風險，以防選錯物件。企業管理者把風險繩當作穩定安全和目標實現的保障。

即使企業股東也可以與企業管理者同建風險繩，以期對那些實現目標所必須承受的各種風險因素加以整體瞭解和把握，透過評估、衡量和比較加以應對，科學地選擇風險，界定合理的風險承受範圍，監控企業安全和價值目標。

風險繩是一個分析工具。即使企業價值目標一樣，即目標負荷相同，構成企業風險繩的子繩及其負荷能力也會不同。這種不同反映了企業經營和財務管理能力的差異、企業素質現狀與未來的發展潛力。據此，可以根據不同策略和目標負荷控制風險。當風險首先在負荷能力最低的風險子繩出現，能及時找到最弱子繩，加以避免和及時應對，風險繩幫助管理者緊盯目標，不斷追溯成因、細化管理和改進提高。

那麼，如何象企業經營魔術師那樣魔幻般地應用風險繩

實現目標呢？

第一步，成為企業風險繩的堅定信仰者和真正的主人。

按照風險繩原理行動，在企業經營、投資、籌資等經營管理活動中應用“和諧型”風險繩模式。

第二步，根據企業商業戰略，確定企業價值目標。

第三步，根據行業特點、企業特徵、競爭態勢等，確定目標驅動力，從“拓展有效機會”出發，找到實現目標的成功關鍵要素；從“控制剩餘風險”出發，找到驅動風險產生的影響成功關鍵因素的關鍵風險因素。

在“中國製造”風靡世界的同時，很多致力於“實業報國”的製造型企業也開始受困於“微利”的現實。

保證利潤回報、提高股東價值成為此類企業的戰略目標。但是，實現利潤目標的關鍵是要保持合理的利潤率、銷售增長、資產週轉有效率等。而影響利潤率目標的關鍵風險因素包括行業、規模、技術成熟度、成本控制、學習效率等；影響企業銷售增長的關鍵風險因素包括競爭、產品質量、替代品、品牌、代理渠道、服務、廣告影響等。

經過分析，對於這樣一家缺乏自主智慧財產權和技術開發能力的製造企業，降低產品成本是實現利潤目標的關鍵成功要素之一。因為產品成本如果一直高於競爭對手，必然喪失成本優勢，而對於一個缺