心從此成為英國的首都。同樣的過程也發生在英國身上。1929－1931年發生在紐約的金融危機再一次讓世界金融中心從倫敦轉移到了紐約。今天，我們依然生活在“美國治下的和平”時代，就如同當年先輩們生活在“英國治下的和平”時代一樣。我們很自然的會聯想到1990－1992以及1997年發生的金融危機。東京沒有出現成為下一個世界金融中心的跡象，相反，日本資本在北美遭受慘重損失。喬萬尼。阿瑞吉等評價說，危機使其更加紮根於東亞地區，不再流向北美。這一資本分佈鞏固了東亞地區其他具有世界意義的金融中心的地位，其中最著名的是香港、新加坡這樣的巨型城市以及中國臺灣。

但是必須得承認，紐約成為世界金融中心才短短的半個多世紀。1997年亞洲金融危機的爆發也並不表明東亞的金融力量超過了美國，這些金融中心依然缺乏從制度和規模上支撐其擴張的能力。然而當今世界一個不爭的事實是：美元正在墜落。

在《美元的墜落》的開篇，安迪森？維金就給我們描述了一個熟悉的場景：“1971年8月15日，時任美國總統的理查德？尼克松終結了美國貨幣與黃金本位之間的姻緣。從此以後，美國貨幣與黃金（或其他任何商品）之間不再有任何瓜葛，它的唯一支柱就是國家信用。”

鉅額融資能力與大國興衰（3）

放棄了金本位，放棄了美元與黃金的固定比例關係，那麼誰在支撐美元？誰在支撐美國的國家信用？是GDP？是生產率？安迪森？維金說GDP是最具有欺騙性的，美國實際上充斥著虛假的泡沫經濟。而至今依然走貶的美元則從更深的層次上反映了存在於美國的生產率問題。“長久以來，在於其他工業化國家制造業的競爭中，美國一直處於劣勢，這也是美國國際信用（即美元）不斷受損的根本原因”。　我想，如果要指出一兩個經濟學家們至今仍然無法說清楚的問題的話，那麼“貨幣”可能是其中之一。有關貨幣的問題，雖然我們從來沒有放棄過對它的研究和關注，但也不得不承認，到現在為止我們仍然有很多問題無法解釋。

在我看來，美元本位下支撐美元的只有一個：那就是散佈在世界各地的美軍軍事基地和遊弋在大洋中的航空母艦。設想一下，如果再有一次珍珠港事件，你手裡的美元可能會一錢不值。

放棄了金本位的美元註定要墜落。特里芬難題是對美元及當下國際貨幣體系的最大詛咒：如果世界各國都需要美元來充當國際支付手段的話，美國就必須透過經常專案逆差、資本專案順差來輸出美元；但是隨著美國經常專案逆差的擴大，人們就會對美元產生貶值預期，從而拋售美元，加快美元貶值的速度和加深美元貶值的幅度，甚至導致美元危機的爆發。

如果美元墜落，紐約的世界金融中心地位還能夠存在嗎？誰來取代紐約？誰來取代美國？對這些問題的回答，安迪森？維金倒是比金德爾伯格更直接。金德爾伯格只是“預測”說，世界將呈現混亂局面。未來的一些國家可能會崛起於混亂的世界中。又是美國？日本？德國？歐盟？澳大利亞？巴西？或者是中國？也許“預測”一個混亂的世界的出現總比直接指出哪個國家將替代美國更符合作者的感情訴求。對於這樣一個結論，或許是作者“善意”或者“故意”地忽略？而安迪森？維金則直截了當地認為，“今天，美元的價值對外國貨幣的價值正在不斷萎縮。那麼，誰將取代美國成為新的世界經濟領導者呢？毫無疑問，他就是中國，一個在1971年正處在共產主義最低潮的社會主義國家。”

中國的金融市場已經獲得了長足的發展，但在投融資體制、監管、市場結構等諸多方面依然任重道遠。獲得超乎他國的“鉅額融資”能力需要具備的條件不外乎四個：高效的市場、健全的監管制度、成熟的機構和不斷創新的金融產品。完善的金融市場不僅有助於改變我國企業過分偏重於間接融資的局面，降低銀行和企業的流動性風險，其意義還在於讓中國獲得鉅額融資能力。金融市場有了希望，中國擁有世界的金融中心才有希望，中國的崛起才有希望，中華民族的復興才有希望。

——2006年12月。

世界貨幣的歷史輪迴（1）

管清友 張明

大約在5年以前，有學者曾預測，到本世紀前10年結束時，全世界的貨幣種類將從170種左右減少到15種以下。按照目前的態勢，除非歐盟東擴速度和美元化趨勢加快，同時亞洲共同貨幣在不久後問世，否則在2010年左右世界貨幣種類減少到15種以下的預