戰爭的真正代價是無法用貨幣來計算、比較或償付的。這種代價必須而且正在以鮮血和辛勤的勞動來償付。但是戰爭的財政費用能夠而且應該由符合持久和平和相互的經濟繁榮所需要的一種辦法來償付。

所有的聯合國家都在根據它們特殊的資源情況謀求最大限度地轉向戰時生產。如果每個國家把國民生產中大致相同的份額用於戰爭，那末戰爭的財政負擔就在聯合國家之間根據它們的支付能力作了平等的分派。這樣分攤戰爭的財政費用意味著沒有一個國家會從盟國的戰爭努力中致富。戰爭的貨幣代價將根據同等犧牲和同等努力的原則而降低。

這一主題在後來的報告中，特別在第十四號和第二十號報告中一再有所發揮。

從1939年歐戰爆發後到1941年我們在珍珠港遭到襲擊的這段時期內，英聯邦的主要國家和蘇聯用於戰爭方面的費用在它們國民收入中所佔的份額大大超過了美國用於防禦方面的費用在國民收入中所佔的份額。到了1943年，美國、英聯邦的主要國家和蘇聯把它們國民收入的一半左右用於戰爭，這包括它們用於租借援助和逆租借援助的款項。這樣，在1942年以後，美國和我們的主要盟國捐獻於戰爭的相對的財政費用，按實際意義來說，近乎相等了。……在這個基礎上，每一盟國為全力打敗敵人而竭盡其職責，戰爭的金錢代價將根據同等犧牲和同等努力的原則而降低。

實際上，租借法未能做到同等犧牲。蘇聯以及領土遭到佔領與蹂躪的所有國家蒙受了驚人的損失，而領土未被佔領的聯合國家則完全或部分得以倖免。聯合王國負債總計約四十億英鎊，其中大部分是欠其他聯合國家的。然而並未打算把同等犧牲的原則追溯上去運用於英國在租借法實施前的支出，使租借法也適用於這項支出，這項支出到1943年4月總計約十五億英鎊（六十億美元）。

結果，到1941年4月，英國的黃金和美元儲備減少到一千二百萬美元。但是，從1942年中期起，它們又重新開始增加，這主要是由於美國政府從英鎊區用美元購買了英鎊，以支付駐紮在英鎊區的美國軍隊的工資和津貼。

由此看來，“租借”一詞用得並不恰當。它暗示“救火水龍管”將在戰後歸還，而結果是既非借也非租，只是免費地貢獻於一個公共的目標。“租借援助的總額目前已超過四百二十億美元，極大部分已被盟國在戰爭中直接耗費掉了。”

租借法以這樣一句話開頭：“進一步增強美國的防禦”。這就是這項政策的簡潔的、直截了當和令人信服的正當理由，而租借法這個名稱與其說是強調了不如說是掩飾了這一理由。同等犧牲的原則雖經一再鼓吹，實際上並未實現。

在1939年9月戰爭爆發時，英鎊區擁有的美元資產大約值四十四億美元。直到1939年11月4日根據中立法而採取的武器禁運撤銷以前，從美國購買軍火彈藥的工作一直暫停進行。基於當時的儲備也許不得不用來維持盟軍進行三年戰爭的費用，所以在法國淪陷以前，採取的政策一直是節省英鎊區的美元，供作必不可少的防禦需要。實際上，我們的所作所為“猶如我們在一個荒島上，必須把有限的糧食儘可能維持得更長久一點”。但是隨著法國的淪陷，英國的非美元補給來源由於敵人的佔領而被切斷，或由於海運的困難而遭到限制。英國政府全盤接受了法國同美國簽訂的所有合同。法國淪陷後，英國希望自己的資源維持上好幾年已不可能，不得不冒一下險，在幾個月內把美元儲備用完，希望隨後能找到某種解決辦法。

到1940年年底，英國己用去四十五億美元，使儲備減少了二十五億美元。1941年，它需要償付的外債達十二億七千四百萬美元，1941年度英鎊區的美元赤字據估計為十四億六千四百萬美元。“到12月中旬，英國在美國簽訂新合同的事實際上已經停止了。”

擺在羅斯福總統面前的問題是，在不違反美國表面的中立，也不重蹈第一次世界大戰後導致災難性後果的國際戰爭貸款制度覆轍的前提下，找出一種使英聯邦能繼續戰鬥下去的辦法。斯退丁紐斯記錄下了羅斯福總統在1940年夏天的一個建議，即透過把船隻租給英國，而不是賣給英國，以減少英國美元儲備的消耗。這個主意首先是由美國財政部提出的，該部的法律專家們發現，根據1892年的一道法令，“當陸軍部長認為把軍隊的財產租借出去有利於公眾時”，他可以這麼辦。這就指出了以租借形式來解決問題的辦法。

羅斯福在1940年12月17日的記者招待會上說：“我