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“如果說陽光公司有三個重要標誌的話，第一個標誌就是陽光產險平臺的正式搭建，第二個標誌是集團化戰略的實施，第三個則是未來的上市。”張維功說，“我認為第二個平臺的意義比第三個更加重要，因為上市只是公司的價值體現，是一個必然的結果。但是要搭建這一平臺非常不易。”

這個看似合理的舉措，在順利的籌建和設立過程中，都曾遇到過難以抉擇的問題。

2007年6月27日，陽光保險控股股份有限公司成立了，註冊資本億元人民幣，主要由中國石化、南方航空、中國鋁業、中國外運、粵電力等五大股東發起設立；而同時，陽光產險也是主要由以上五大股東發起設立。因此，雖然形式上是母子公司，但實際上從股權角度看都是“兄弟公司”。

在控股公司成立後，如何理順陽光控股公司與陽光產險之間的關係，從而變成實質上的母子公司，這不但是集團化本身的需要，也是監管機構十分關心的問題。

當時市場上普遍的做法是採用“現金出資”方式，也就是說控股公司用現金收購目標公司現有股東持有的目標公司股份；而目標公司的股東則以其收回的現金再重新投入到控股公司（相當於對控股公司增資），從而完成股權的理順。這樣做不但十分煩瑣，而且資金轉移的過程會佔用很多成本，而且具有一定的不可控性風險。

另外的一種方式是股權出資，即目標公司股東以其持有的目標公第五章集團化之路。txt電子書分享平臺

集團化之路（6）

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司股權作為對價，直接認購控股公司的股份，無需佔用資金，並可以一次性解決股權方面的理順，降低了操作過程中的風險。但這種操作方式需要各環節緊緊相扣，因此必須制定一攬子方案。當時，雖然對這種操作方式，法律法規方面並無限制，但國內的相關行業均無此類先例，工商管理部門此前也沒有遇到過類似的案例，因此也沒有相應的操作細則。

“根據《中華人民共和國公司法》（簡稱《公司法》）、《中華人民共和國保險法》（簡稱《保險法》）等規定和律師出具的法律意見書，可以透過股權出資形式進行投資並理順股權關係。本專案的股權增資行為在法律上、技術上、操作成本上均具有可行性。本次增資在法律上無障礙、沒有違反法律法規的禁止性規定。本次用以增資的股權權屬完整，不存在質押或被法院凍結等限制性條件或潛在糾紛，可以用來投資。同時，本次股權出資無需大量的貨幣或其他資產的投入，可以避免一次性投入大量資金而造成的資金閒置所帶來的損失，有利於保險公司集中精力加強自身管理和業務發展，從而促進保險業的做大做強。”這是陽光保險內部在論證股權出資方案中的一段結論，論證可謂周密。

“我們對股權出資方案進行了認真詳盡的論證，經過與監管機構、工商部門地充分溝通，最終使得‘股權出資’這一方式得以透過。”具體負責此項工作的陽光保險集團副總裁王德曉說：“這樣做不僅最佳化了我們的資金流結構，更重要的是為如何理順控股公司與子公司之間的股權關係樹立了成功的樣板。”實際上，採取此種方式，在2007年資本市場火爆的大背景下，陽光保險至少節約了6　000餘萬元人民幣的資金成本。

陽光保險集團的成立，標誌著陽光保險的集團化發展戰略取得了實質性的進展。目前，陽光保險集團旗下已有產險、壽險等多家子公司，形成了集團公司的基本構架，比戰略預期提前了三到五年。

陽光基業。

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但是，張維功依然十分冷靜而淡然，“獲准籌建控股公司和壽險公司，這僅僅是陽光創業史上邁出的新的一步”。

七雄局如果把保險業的競爭看成一個局的話，陽光保險就是進入此局的一個後來者。1979年11月19日，停辦20年之後的中國保險業再度啟程，中國人民保險公司再度成立；此時的中國保險，確切地說其實只是中國人民保險公司一家公司的生意。不過，人保獨家壟斷的時間並不算太長。

1986年10月，恢復組建的我國第一家股份制銀行—交通銀行在開業後不久，就率先組建了保險業務部，開展保險業務。1991年4月，交通銀行保險業務部按分業管理的要求而分離出來，組建了