電腦的聯想併購IBM的個人電腦業務，其併購的為同一種業務，只是將自己的市場範圍擴寬，從國內到美國，進軍國際，這就是橫向併購，即企業在國際範圍內的橫向一體化。近年來，由於全球性的行業重組浪潮以及我國各行業實際發展需要和國家政策及法律對橫向重組的一定支援，行業橫向併購的發展十分迅速。

當家具生產廠收購了木材廠，就是一種縱向併購，傢俱生產廠併購的是自己的上游企業。縱向併購，顧名思義，就是發生在同一產業的上下游之間的併購。可見，縱向併購的企業之間不是直接的競爭關係，而是供應商和需求商之間的關係。它的基本特徵是企業在市場整體範圍內的縱向一體化。

而某化妝品公司收購了一家文具生產公司，就是混合併購了，也就是發生在不同行業企業之間的併購。那麼可以看出，混合併購的基本目的在於分散風險，尋求範圍經濟。也就是讓自己的經營和影響力多元化，為自己的企業進入其他行業提供了有力、便捷、低風險的途徑。

動因及影響

其實在之前的討論中，我們已經基本知道了企業要進行併購的原因，其中最基本的就是尋求企業自身的發展。尤其是希望擴張企業，如之前所舉例的粥鋪，雖然它可以自己內部擴張，去開新的店鋪，但這麼做卻要面臨新粥鋪的緩慢發展甚至生意慘淡的情況，此時，直接併購街道西邊已經發展成熟的餃子館則要迅速的多。而在經濟學理論中，併購的最常見的動機就是協同效應。也就是兩家或兩家以上企業併到一起，會產生一種自身的協同，從而使得一加一大於二，這種協同效應包括經營協同效應和財務協同效應。比如，傢俱廠併購木材廠後，由於上下游企業為一家，就會省去很多談判交易成本，經營會更有效益，就會產生經營協同效應。而財務協同效應主要體現在規模經濟上，即由於併購後企業規模遠遠大於之前，造成的規模效益也迅速提升，從而比兩家企業單獨生產要強的多。

具體分類的話，併購的動因主要有以下幾類：一是擴大生產經營規模，降低成本費用。這也是所說的財務協同效應，形成有效的規模效應。而規模效應能夠帶來資源的充分利用，資源的充分整合，降低管理、原料、生產等各個環節的成本，從而降低總成本。二來可以提高市場份額，提升行業戰略地位。比如，粥鋪對餃子館的併購就提升了自己在這條街道的市場份額，那麼，這條街道上的早餐市場中，這家粥鋪的地位將會提升不少。而且，隨著併購後規模的擴大，生產力也會相應提高，銷售網路不斷完善，從而為企業在行業中確定領導地位增加砝碼。第三還可以降低材料和勞動力成本。這點不難理解。比如，傢俱廠併購的是其他的傢俱廠，那麼，在同原材料供應商的木材廠討價還價時就會更有利，因為此時它已經成為木材廠的主要客戶。另外，還可以實施品牌經營戰略，提高企業的知名度，以及透過併購取得被併購方先進的生產技術、管理經驗、經營網路、專業人才等各類資源。比如，當你併購的是一家知名企業時，你不僅僅是收購了對方的資產，而且獲得了被收購企業的人力資源，管理資源，技術資源，銷售資源等。這些都有助於企業整體競爭力的根本提高，對公司發展戰略的實現有很大幫助。最後，透過混合併購可以跨入新的行業，實施多元化戰略，分散投資風險。

第一章　經濟學常識：瞭解經濟執行的入門知識（14）

現實中企業進行併購時不但要考慮“我為什麼要做這項併購？”，也就是這項併購是否能滿足我的動機，也要考慮“併購後能磨合好嗎？”。這一點很重要，因為即使理論上併購能達到很多要求，只要價格合理就可以進行，但實際上，不同的企業也是和不同的人一樣，不同的人並不是想一起生活就可以做到，因為各自的性格和生活習慣、職業發展、興趣愛好都可能不同，不同的企業也是各自有自己的企業文化和經營方式、管理團隊和運作模式，並不是簡單的湊在一起就可以，還需要進行磨合並磨合成功，否則，會產生一加一小於二的情形。

比如，2001年1月10日世界上最大的傳媒娛樂公司時代華納公司和世界最大的網路商美國線上公司同時宣佈兩大公司將進行合併，以建立一個強大的、綜合網際網路和傳媒優勢的“航空母艦型企業集團”。當時合併的訊息傳出後，外界一片叫好，紛紛認為這是一樁在傳媒史和網際網路歷史上劃時代的重大事件，是“勇氣與榮譽的結合”。但是兩年後，大家發現，併購後的“航母”不但沒有預期中的強大，甚至不如兩個企業以前的狀況，股東的2000億美元財富都