幣的美元擔當著國際金融建築international　finance　architecture；實際上就是中文所說的國際金融體系結構，不過，作者在英語原文裡更多地強調建築物的平衡、勻稱、穩定和優美，並體現於下文，為了保持上下文的一致而採用直譯。——譯者注的首要儲備貨幣的角色。不過，建築是一種道德善意義上的美學藝術，是有利於人類的，而當前的國際金融建築在此方面具有明顯的缺陷。美元霸權是應被唾棄的，這不僅因為美元竊取了其不應有的地位，而且因為它對世界共同體的影響無任何道德善行可言，它破壞了除美國之外的其他主權國家以主權信貸為國內經濟發展融資的能力，並迫使這些國家以出口掙得美元儲備，維持本國貨幣的交換價值。

主權政府法令發行的貨幣是主權專有權利的產物，而債務不是。任何人只要具有一定的可接受信用等級，都可以借貸，但只有主權政府才能發行作為法定貨幣的紙幣。每個公民均有納稅的義務。主權政府發行不兌現紙幣，也就是發行其公民用於納稅的信用證書。只有在主權國家的授權和許可下，私人發行的貨幣才能存在，它與主權政府發行的貨幣的不同點在於，私人發行的貨幣是發行者的借條，即發行者需償還持有人相應的等價物。

但是，主權政府發行的不兌現紙幣不是政府借條，因為該貨幣是由持有人履行納稅義務的潛在借條支撐的。主權政府發行的不兌現紙幣是法律支援的用於結算一切公共和私人債務的法定貨幣。在美國境內，任何人拒絕接受美元，都是違反美國法律。債務結算的工具是信貸工具。以政府發行的不兌現紙幣買空政府債券，是政府向其經濟發放更多信貸的方法之一。從邏輯上看，在一個經濟體中，貨幣供給不是政府債務，因為如果增加貨幣供給意味著增加國家債務的話，那麼放鬆銀根將使該經濟體收縮信貸。經驗事實證明了相反的情況：放鬆銀根增加了信貸供給。因此，如果主權政府發行的貨幣擴大了信貸，那麼就證明主權政府發行的貨幣就是一種信貸工具。

（二）信貸與貨幣創造

經濟學者海曼·明斯基（Hyman　P　Minsky）正確地指出，發放信貸就是發行貨幣。他沒有說負債就是發行貨幣。只有具備良好信用的實體才能發放信貸或發行貨幣。債務人不能發行貨幣，否則他們就無須借債。然而，只有債務人的存在，才能產生債權人。因此，對於發行貨幣而言，既需要債權人，又需要債務人。但只有債權人才能發行貨幣，債務人接受這樣的貨幣，而使自己處於負債地位。

信貸的發放製造了其對立面債務，但債務不是貨幣，而信貸卻是。債務只是對貨幣的否定，是一種金融反物質。物理學者理解物質與和反物質之間的關係。阿爾伯特·愛因斯坦提出物質源於能量集中的理論，保羅·狄拉克（Paul　Dirac）提出能量產生物質的同時也產生反物質的思想。物質與反物質的碰撞產生湮滅，使物質和反物質恢復為純粹的能量。信貸和債務也是如此，它們是密切相連但又是對立的。它們是由金融能量以不同形式產生出來的物質（信貸）和反物質（債務）。信貸和債務的碰撞也將產生湮滅，使它們結合的結果恢復為不能為人類福利所用的純粹的金融能量。債務清償了，金融主動也就終止了。

國家的差別在於其徵稅權，徵稅權使國家無須以其他任何有價資產支援不兌現紙幣的發行。國家是作為主權信貸者發行不兌現紙幣的。那些持有不兌現紙幣未將之交換為等價物的人是負債於國家；因為稅收往往並非只建立在收入基礎上，納稅人是國家的債務人是因其公民身份所致，即便沒有收入的人也一樣。國家以不兌現紙幣的形式提供轉移支付後，就減輕了轉移支付接受人的稅賦債務，或是把其他人的免稅權轉移給了轉移支付接受人，使其因持有不兌現紙幣成為該經濟體的債權人。這樣，不兌現紙幣持有人就有資格從該經濟體中認領商品和服務。對於政府辦公樓等不銷售的物品，至少從理論上說，貨幣毫無用處。以不兌現紙幣認領商品和服務的行為就是眾所周知的購買待售商品。　電子書　分享網站

第三章　美元霸權對抗主權信貸（13）

以不兌現紙幣買牛和以私人借據買牛是不同的。以不兌現紙幣完成的交易是徹底的。交易成功後，雙方都沒有任何其他義務。而以借據進行交易的話，買方要麼最終以貨幣取消借據（債務），要麼歸還牛。考察主權政府發行的不兌現紙幣的正確方法是，它不是主權債務，而是取消納稅義務的主權信貸產品。當政府以不兌現紙幣（主權信貸）買