●在東京，日經指數225迎來7年來的最高紀錄。

●香港股市連續5天以新高收盤。

●首爾股市連續4天創歷史新高。

●在悉尼，Aussie股指在本年度第34次創造歷史新高。

在所有這一切的後面，我們似乎聽到一種沉重壓抑的聲音：咔嚓，咔嚓……，在債務和超量進口的重壓下，我們的經濟發動機已經不堪重負，越落越遠。

GDP的彌天大謊

經濟學家們喜歡從就業、消費支出和國際貿易的角度談論經濟復甦問題。但更多的卻只是停留在談論上，如果看一看花錢的方式和物件，我們就會感到震驚。測量經濟提問的最佳方式，就是衡量我們在生產什麼，錢花在什麼地方，投資於何處，買的是什麼，以及賣了些什麼。總之，也就是我們所說的國內生產總值（GDP）。

然而，GDP只是衡量不同事物綜合體的溫度計，而這些事物之間卻很有可能存在著此消彼長的關係。因此，從總體上看待GDP並沒有實際意義，它根本就不可能幫助我們認識經濟生活的真實面貌。要真正認識當前形勢的嚴峻性，還需要深刻剖析GDP中每個組成部分的發展趨勢。

看一下常見的GDP公式，你就會發現，任何收穫都不是輕而易舉就能得到的：

GDP＝居民消費＋商業性投資＋政府支出＋出口－進口

如果有人說“近期GDP有所增長”，這到底算不算好訊息呢？未必，具體還要看我們如何解釋GDP各組成部分的變化。

比如說，2003年的GDP變化就會讓人們產生誤解，這也是The　Demise　of　the　Dollar於2005年首次出版時最近一次的經濟衰退。儘管經濟學家稱GDP在2003年的表現為經濟復甦的訊號，但事實上，它卻和我們以往看到的復甦相去甚遠。現在，面對2006年不可否認的低迷，以及2008年後似乎已板上釘釘的衰退預期，經濟學家們依然送給我們一個值得期待的神話，他們甚至還煞有介事地羅列出一個又一個增長動因。所有這一切，無不讓我們聯想起2001年的最後一場經濟潰敗，如此的相似，彷彿有著異曲同工之感。

2007年第三季度，美聯儲主席伯南克曾向我們保證：GDP將重複二季度3？8％的強勢增長態勢，實現3？9％的增長率。但是，我們不能只看國家統計局公佈的數字，還有報告的大號黑色標題：“三季度GDP增長3？9％”（見2007年10月31日報告），還要看看第二行小號字元的副標題：“進一步”估計。自2002年以來，統計局幾乎每年必下調GDP指標。2007年第三季度GDP的主要增長來自居民個人消費，比二季度的1？4％翻了一番，達到3％。與此同時出現的情況卻是房價下跌，進口增長。

◇歡◇迎訪◇問◇。◇

第12節：失約的“復甦”（2）

到本年度目前為止，通貨膨脹率已攀升至3？6％，與2006年全年的2？5％相比，整整提高了一個百分點。如果指望從政府嘴裡得到我們需要的資訊，最好是隻聽他們提供的客觀性資訊，而不只是政府自以為我們需要的答案。因此，最近這次所謂的復甦根本就算不上覆蘇——雖然執政者一直在苦口婆心地對我們這樣說。

經濟學家對經濟指標的高漲——強勢復甦的標誌，似乎更情有獨鍾。比如，我們常聽到經濟學家高談闊論經濟強勢復甦的證據——2003年第三季度的GDP激增8？2％。但是，這根本就不是真正的經濟高漲，只是在稅收優惠和不動產再融資泡沫作用下帶來的暫時性消費支出增長。

經濟學家們喜歡經濟增長的動因和經濟的高漲，但卻憎恨泡沫。因為後者意味著不真實的趨勢、虛假的經濟高漲和沒有任何真正動因的錯覺。因此，當我們認識到GDP增長的唯一誘因不過是徹頭徹尾的泡沫時，經濟復甦的觀點便不攻自破了。事實上，GDP也許根本沒有增長，如果我們考慮到實際情況，甚至有可能是在進一步惡化。

我們有足夠理由可以認為，2003年美國經歷了一場歷史上最緩慢的經濟復甦，而且直到2007年，也沒有出現任何改觀跡象。我們走過了一段令人難以置信的時期，很多現實讓我們感到無所適從：史無前例的低利率，居高不下的預算赤字，創紀錄的居民債務，以及導致次貸危機並最終招致房價下跌的信貸市場。所有這一切，都將影響到美元的價值，因為從總體上看，進口總額遠遠超過出口總額，即