在多大程度上提供資金，以及能否在必要時給予追加資金。另外，還應該參考投資者的意見，以明確風險投資者應在何種程度上參與管理，以及當企業發展不盡如人意時應如何處理。

企業採用私募融資方式，相對來說可以節省一大筆法律諮詢費，並明顯縮短籌資的時間。值得注意的是，只有某些投資者有資格參與這種售股，並且私募的證券，其價格往往對投資者有利。企業決定進行私募後，要向中介、投資銀行提交一份企業介紹或做一些相應的工作。透過這種方式，投資銀行可以對投資者最關心的問題以及可能出現的風險等有一定的瞭解。銷售證券時，與公開上市不同的，一份私募備忘錄代替了募股說明書和註冊報告。如果投資銀行和企業對私募的各項事宜都達到一致，那麼投資銀行將負責辦理所有銷售工作。投資銀行在辦理證券銷售時，銀行並不承諾包銷，而只盡最大努力將證券銷售給投資者。公司在開發新產品、新專案或初創時期，私募形式也是一個籌集資金的可選途徑。

（文/傅祥　美國中小企業商會中國代表處首席代表　）

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VC領軍人物熱議境內外上市選擇

2008年7月，在深圳舉辦了一次精彩的“國內上市與投資退出”交流活動中，VC部分領軍人物與深交所上市推广部負責人、部分深圳中小企業代表進行了對話。其中，創業板市場對風險投資機構退出的選擇會產生什麼影響，國內上市能否成為風投們退出的主要途徑等問題引人關注。

深圳招商局科技集團董事長顧立基、深圳力合創投副總經理郝清、深港產學研創投總經理羅飛、深圳達晨創投董事長劉晝、IDG創投