的專家，研究美國房地產發展進化史和中國房地產上市公司。2004年，萬通放棄得以成功的“香港模式”，全面匯入“美國模式”。

到目前為止，也只有萬通和萬科在走“美國模式”。是“美國模式”曲高和寡，還是別人不屑於此？馮侖又說了：“當那些人還沉浸於洞房的時候，我們已經提起褲子出門奔下一個洞房了。當我們在下一個洞房快活的時候，那些人都已經進墳墓了。”

馮侖認為，“香港模式”有它成功的特定環境。香港是一個城邦經濟體，70％以上的市場份額集中在五大地產商手中，土地是個“物理概念”。但中國跟美國相似，土地供應量大，土地的價值跟上面的GDP產出有關係，所以是一種經濟概念。“前幾天，王石還對我說，萬科2005年銷售收入超過了100億，但市場份額竟然下降了。萬科的增長還趕不上市場的增長。”

因此，馮侖堅持，萬通只做經營性土地儲備，不做存貨性土地儲備。“買了那麼多地，你能開發完嗎，一大堆負債，淨資產收益率直線下降。外人都覺得美女生活幸福，但美女老說紅顏薄命。”

萬通研究美國房地產發展進化史，發現“第一代工頭，到處炒地炒房，也有泡沫；第二代是廠長，開始出現分工協作；第三代是張藝謀。張藝謀靠什麼賺錢，錢不是他投的，故事不是他寫的，但他知道什麼故事可以拍，他知道找什麼演員能賺錢。”

“轉型和增長中間會有一個過渡期，會慢一點，慢一點就忍吧。當別人都說超過100億的時候，就要控制住，不要跟這事較勁。美女多了，不能說我醜就上吊吧。她長得漂亮，紅顏薄命呢，我長得差，但日子過得踏實。”

談及萬通正進行中的國際私募及境外上市，馮侖說：“好姑娘幸福是目標，出嫁不是目標，出嫁有可能是幸福，也有可能是墳墓。實在沒人要，也得做個清清白白的姑娘在家待著。”他