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由於通貨膨脹經常出現，所以，各國在應付通貨膨脹方面也積累了比較多的經驗，應付通貨膨脹的手段也比較多。當然，通貨膨脹的型別不同，造成通貨膨脹的原因也不一樣，因此，對於不同的通貨膨脹，政府會採取不同的方法來應付。

與通貨膨脹一樣，通貨緊縮對企業、消費者也不好。

總之，穩定的物價才能保證經濟與社會的和諧發展。這就需要中央銀行有高超的技巧，根據經濟發展的需要，控制好貨幣的供應量，維持物價的穩定，從而保證經濟的健康發展。

在我國，《中國人民銀行法》規定，中國人民銀行的目標是“保持貨幣幣值的穩定，並以此促進經濟的增長”。因此，中國人民銀行的目標有兩個，即控制通貨膨脹與促進經濟的增長，但控制通貨膨脹是首要目標。在實施的過程中，這兩個目標發生衝突的時候，中國人民銀行也要以控制通貨膨脹為首要目標。

第十九章　行為金融學挑戰現代金融學

我們前面說過，1950年美國經濟學家哈里·馬科維茨建立了“現代資產組合理論”，這是現代金融學的開端。

但是，在後來的幾十年中，金融學家們發現了很多現代金融學解釋不了，或者與現代金融理論相矛盾的現象。例如，現代金融學理論說，股市是沒有規律可循的，是不可預測的。但是，金融學家發現，股市有時確實存在某些規律，是可以預測的。

於是，以美國普林斯頓大學心理學和公共事務教授丹尼爾·卡耐曼為首的一些人對現代金融學家說，你們研究金融的方法不對。怎麼不對呢？卡耐曼等人說，你們做的那個關於人的假設是不對的：我們做的心理學研究告訴我們，人不像你們假設的那樣。

卡耐曼本來是個心理學家，他和其他人把心理學與金融學結合起來，從心理學的角度來研究金融，於是，建立了行為金融學。2002年，卡耐曼獲得了諾貝爾經濟學獎。

行為金融學與現代金融學的最大區別在於，它們對人的看法不一樣。

現代金融學做了一個假設，這個假設就是，人是理性的，人不會犯錯；現代金融學的所有理論與研究都是建立在這個假設之上的。

行為金融學則認為，人不可能總是理性的，是人就會犯錯。根據行為金融學，我們會犯一些什麼樣的錯誤呢？比如說盲目自信、過度樂觀、過於相信專家以及從眾、隨大流等等。

這些又是如何影響我們的金融活動呢？

比如說進行短線交易，頻繁地買賣股票。如果投資者是完全理性的話，就不應該這樣頻繁地買賣股票，做短線交易。為什麼呢？有兩個理由。

第一個理由是，對投資者來說，短線交易的危害很大，它會給投資者帶來很大的損失。

第二個理由是“資訊不對稱”。所謂“資訊不對稱”就是對於某件事，我知道的東西比你多，在我們的交易中，我佔有優勢。怎麼把“資訊不對稱”用到股市裡面呢？很簡單，如果我有中石油公司的內幕資訊，而你沒有。這樣，我們之間就存在“資訊不對稱”，我就可以從你身上賺錢。即使在美國、香港這樣法制比較健全的地方，股市裡面也會有“資訊不對稱”，也存在內幕資訊與內幕交易。因此，只要存在資訊不對稱，大家就不應該頻繁地買賣股票。

為什麼很多人還是喜歡進行短線交易呢？

原因之一就是人們的過度自信。

原因之二是人們很容易犯的另一個錯誤，我們有個術語來形容這種錯誤：“倖存者偏差”。對於某件事，我們往往只看到了少數成功者的喜悅，而沒有看到成千上萬的失敗者的失敗。

行為金融學對現代金融學的挑戰主要就是對“效率市場假說”的挑戰，即質疑市場是不是一個效率市場。

例如，“效率市場假說”認為，股市的變動是由新聞推動的，因此在沒有重大新聞發生的時候，股市不應該無緣無故地發生重大的波動。

然而，行為金融學家發現，股市經常無緣無故地發生大幅度波動。例如，1987年10月19日星期一，美國股市早上一開盤就暴跌大約22％，被稱為“黑色星期一”，可是10月19　日這一天以及前一個週末並沒有發生任何事情。美國耶魯大學經濟學教授羅伯特·希勒說，在美國股市歷史上單天漲跌幅度最大的10次股市漲跌中，只有2次可以找到明確相關的新聞事