對經濟週期非常敏感。如果經濟增長，公司利潤增加，就會刺激在裝置和建築方面的支出。然而，只要一出現經濟減速的跡象，投資的閘門就將合上。企業支出將隨著對物品和服務需求之源的乾枯而萎縮，由此而帶來的公司支出的削減可能將把經濟拖向衰退。

私人存貨變化：存貨變化及其與GDP的關係是很多迷思的根源，但本並不應該這樣。存貨和經濟增長之間確實存在邏輯聯絡。要弄清楚這一點，首先要理解GDP反映的是一個經濟體所生產的所有東西的價值。為了做到這一點，經濟分析局首先把消費者、企業和政府購買的東西加總。當然，買的和生產出來的並不始終相等。企業生產出來的商品通常比它們 銷售出去的要多一些，剩下的部分就被歸入存貨。要想得到一個經濟在給定時期生產出來的所有東西的GDP資料，你必須把存貨變化考慮進來。因此，用一個簡單的公式就是：GDP=總需求＋存貨變化。這裡給出關於計算過程的說明。如果帽子工廠生產出1　000頂帽子，但是隻銷售了900頂，它的存貨為100頂。如果只加了買走的帽子，那麼你計算出來的工廠生產的全部帽子的價值就是錯誤的。要得到正確的資料，你需要把存貨中的100頂帽子加到售出的900頂帽子上，這樣才能得出生產出來的總量。　。　想看書來

第3章　最有形象力的美國經濟指標（32）

現在我們來看相反的情形。如果下個季度工廠只生產出了700頂帽子卻售出了800頂帽子，那麼只考慮總銷售量就是不準確的，因為這個季度生產的數量不到800頂。在這種情況下，帽子工廠調出存貨來彌補多銷售的100頂帽子。因此，為了得出工廠在該季度產量的正確資料，我們需要再看一下基本公式：GDP=總需求＋存貨變化。帽子的總需求是800，加上存貨變化，在這個例子中，要減去100。因此，結果即實際產出是700。

正如你所看到的，用來計算GDP的不是存貨水平，而是從一個時期到另外一個時期的存貨變化。經濟轉向時存貨可能會劇烈波動。在最近幾年，由於計算機的應用，要做到防止存貨與銷售需要偏離太遠變得容易多了。然而，當經濟形勢將要發生變化時，企業發現決定適當的存貨水平仍然是困難的。如果庫房堆滿了賣不掉的產品，公司將會清理存貨，削減生產，也許還要關閉工廠，解僱工人——個可能會讓經濟增長急剎車的措施。然而，隨著時間的流逝，藉助廣告銷售、特別折扣及其他刺激購物的措施，庫房貨架（以及汽車交易商的停車場）最終會變得空空蕩蕩。當消費者需求回升時，零售商和批發商的貨物訂單數量會重新增加。相應地，工廠的反應是小心地加快生產，充實不足的貨倉。所有這些步驟都有助於回到經濟復甦的軌道上來。

（4）產品和服務淨出口：對外貿易在經濟中的作用越來越重要。出口佔GDP的10％，是1980年的兩倍。進口從佔GDP的上升到15％。其結果是，美國產出的1/4與國際貿易有關。

GDP表中把淨出口列為對經濟增長有貢獻的一個部類。什麼是淨出口？為什麼要把它列入GDP？首先，美國出口到海外的商品和服務之所以要加到GDP上，一個簡單的原因是它們是在美國生產的。出口刺激了美國經濟增長，因為為了滿足國內和國外的需求，需要有更多的產出。與此同時，我們還要考慮另外一個事實，即美國人也花錢用於進口。購買的國外商品和服務要從GDP中減去，因為美國人的一部分需求是透過購買不是在美國生產、代表了外國產出的產品來滿足的。簡單地說，“淨出口”這一術語就是指加到GDP中的出口賬戶減去進口的差額。從20世紀70年代起，美國進口開始超過出口，這就是為什麼美國在過去的30年中淨出口成了一個負數，並因此成了美國GDP增長的一個累贅。

（5）政府消費支出和總投資：政府支出（聯邦、州和地方）佔了GDP的18％，與20世紀80年代中期的21％相比下降了。聯邦部分佔全部政府支出的1/3，剩餘部分是州和地方政府的。GDP表中把聯邦支出劃分為國防支出（軍事硬體和軍隊中軍事和文職人員的工資）和非國防支出（如高速公路建設、美國宇航局、公園服務以及非國防聯邦僱員的工資）。

州和聯邦政府支出佔全部公務支出和投資的2/3（例如街道建設、警 察、消防裝置），但這一數字也有波動。如果地區經濟執行良好，銷售額和稅收都上升，支出也會同步增長。然而，經濟減速可能會消耗完州和地方政府的財庫，因為政府要增加開