比上半年，現在的市場的確發生了一些變化。首先是市場估值總體上看已基本到位。根據分析師對２００7年上市公司的預期，滬深３００指數的市盈率約為３０倍。２００6年下半年，市場雖然從基本面上看沒有太大的變化，但由於金融、鋼鐵等股票的估值非常低，加上宏觀經濟及企業利潤加速上漲，所以股市出現了一輪較大的漲幅。現在至少從估值層面看２００7年已不具備２００6年的基礎，從經濟和企業利潤層面看，２００6年下半年的基數遠高於上半年，所以２００7年除非出現估值的進一步大幅上升，否則想要獲得２００6年那樣的上漲，難度較大。

第二個變化是２００7年上半年炒作贏利模式的暫時受挫。由於２００7年初許多股票從市盈率角度或絕對股價角度看不高，雖然其基本面也不是很好，但由於大量個人投資者進入股市，使得這類股票出現較大漲幅，較大漲幅又吸引了更多類似投資者跟進，引發市場不斷放量上漲。從表面看是“5？３０”事件結束了這種贏利模式，但其實無論從理論上分析，還是過去的經驗總結，這種贏利模式都不可能長久。以當時的成交量來看，市場一年的交易成本約為5０００億，以國內5萬億的流通市值，平均保持１０％的增長，只能抵消交易成本；而從長期看，任何一國的股市長期平均收益率很少有高於１０％的。另外，股票市場中還有一個叫“始料未及定律”的規律，是說政策或資訊對股票市場的影響常與當