濟危機的影響轉移到歐洲，這次危機之後，美國不但沒有衝進地獄，反而藉助二戰為同盟國提供軍事供應而一舉奠定了自己全球經濟霸主的地位。

但二戰過後，美國還是多次經歷經濟危機的衝擊，而這次的金融海嘯更被譽為1929年“經濟大蕭條”以來百年難遇的一次的經濟危機就是最好的例證。透過這次金融海嘯，我們不難發現，不管在“非理性繁榮”的包裝下，美國經濟看起來有多麼光鮮，但實際上美國經濟模式的本質還是“從泡沫中來到泡沫中去”的“泡沫經濟”。

從泡沫中來到泡沫中去的美國經濟

對於這場金融海嘯發生的原因，還有這場金融海嘯對未來美國及全球經濟到底會帶來哪些影響。現在，不同學派、不同價值理念的專家還是秉持著不同的解釋。

現在大多數人都把這次金融危機的原因歸結為美國房地產市場泡沫的破滅。

的確，從表象上看，這次金融危機的根源在於美國房地產市場泡沫的破滅。2001～2004年，美聯儲實施低利率政策刺激了房地產業的發展，美國人的購房熱情不斷升溫，次級抵押貸款成了信用條件達不到優惠級貸款要求的購房者的選擇。

放貸機構之間競爭的加劇催生了多種多樣的高風險次級抵押貸款產品。如只付利息抵押貸款，它與傳統的固定利率抵押貸款不同，允許借款人在借款的前幾年中只付利息不付本金，借款人的還貸負擔遠低於固定利率貸款，這使得一些中低收入者紛紛入市購房。但在幾年之後，借款人的每月還款負擔不斷加重，從而留下了借款人日後可能無力還款的隱患。

一些貸款機構甚至推出了“零首付”、“零檔案”的貸款方式，即借款人可以在沒有資金的情況下購房，且僅需申報其收入情況而無需提供任何有關償還能力的證明，如工資條、完稅證明等。弗吉尼亞州的一家諮詢機構…住房抵押貸款資產研究所（Mortgage　Asset　Research　Institute）2006年4月對100筆此類“零檔案”貸款進行了一項跟蹤調研，調研者比較了貸款人在申請貸款時申報的收入，同其提交給國內稅務署（IRS）的稅務申報比較，發現90％的貸款人高報個人收入5％或以上，其中60％借款人虛報收入超過實際收入一半以上。德意志銀行的一份報告稱，在2006年發放的全部次級房貸中，此類“騙子貸款”佔到40％，而2001年的比例為21％。

這些缺乏償付能力的信貸在房市景氣的時候不會引起太大的影響，因為一旦出現了違約可以立即將房子轉賣出去，而房子的價格上漲部分帶來的收益可以抵消由於信貸違約帶來的損失。但一旦房價增長幅度超過了市場所能承受的範圍，則房價必定要承受由於增長過度而帶來的回撥壓力，而房價回撥必定從房價下跌和借貸人由於還貸壓力增加而導致信貸違約比例增加兩頭壓縮相關金融機構的利潤空間，同時房價由景氣轉向穩定乃至蕭條過程中又會極大程度引起市場恐慌，導致新的資金不能流入這些信貸機構，從而導致這些信貸機構破產，而由於信貸機構的破產又會進一步加強市場的恐慌情緒，從而誘發整個市場的信心及信用危機，導致信貸機構乃至為信貸機構提供服務的投資銀行和商業銀行都將造成不同程度的流動性緊縮危機。而如果這個流動性危機不能得到及時控制，又會誘發擠兌情況的發生從而造成整個金融體系的癱瘓。

然而，以上所有的解釋都是圍繞在發生了什麼事情上，至於為什麼會發生這些事情卻沒有過多觸及。如果我們單純從這些現象去著手，那麼我們只能治標而不能治本。這就好比，美聯儲透過實施低利率政策抑制了IT高科技泡沫對整個經濟造成的影響，卻誘發了房地產泡沫並進而導致了這場百年難遇的全球性金融危機。

但從本質上看，美國次級貸危機更多來自於美國資本主義經濟體系內富豪階級過度重視資本回報導向與單一經濟模式在一定程度內必定走向侷限的內源性矛盾。

從美國過去一百年的歷史來看，類似的經濟危機不下數十次，只是這些危機表現形式和影響程度不一樣而已。因此，要真正從本源性消除美國次貸危機對全球經濟的影響，單純從房地產泡沫或者科技股泡沫這些表象型原因內尋找解決方案在短期內是有效的，但從長遠來看卻是徒勞無功的。

如果只從表象入手，你今天解決了房地產泡沫，明天可能誕生新能源泡沫；你今天控制了IT高科技泡沫，明天可能出現轉基因泡沫。要真正從根本上認識和應對美國這次可能對全球經濟發展帶來