有一點似乎沒有異議，21世紀初葉起源於華爾街的金融危機進而演變的全球性經濟危機，是一場人類社會短期難以完整修復的結構性危機。這一場危機，剛動完大手術，元氣尚未恢復，正處於密切觀察和細心看護的併發症期。

華爾街特有的金融高科技，加速了這一場危機從震源向外迅速傳播和高效催化，其嚴重性堪比1929年大蕭條，其蹊蹺性勝過9？11，遭受大面積顛覆的全球金融版圖和經濟格局，必將透過一個新的契機重定、再建。

大蕭條歷經10年的衰退，最後還是第二次世界大戰的總爆發，奇蹟般地終結了危機。9？11觸發華爾街墜入谷底，忍受了至少5年陣痛，最後還是全球反恐戰爭的興起，疏導了危機的蔓延。

奇怪的是，2008年9月爆發的那一場多數學者看來必將曠日持久的金融危機，不到一週年便乾坤扭轉，柳暗花明。

截至2009年11月14日，紐約股市三大股指強勁上揚，標誌性的道瓊斯工業平均指數從這一場危機中的最低點6　500點，奇蹟般地反彈至10　200點，接近收復50％的失地，迅速走離谷底。

道瓊斯工業平均指數，10/2008…9/2009（資料：FOX新聞）

受美國政府的強力救市刺激和大規模資金注入，標誌性的道瓊斯工業平均指數從2009年3月9日強勁反彈，一路高歌。

市場歡呼雀躍，禮讚美國經濟未能像悲觀的預期那樣步入大衰退的泥灘；股民欣喜若狂，振奮股市的晴雨表率先衝刺短期復甦趨勢的階段性指標大盤，氣勢如虹。

唯慎者心急如焚，因為它與史實和事實並不相符。

自金融危機全面爆發以來，美國政府和美聯儲使出了渾身解數，快刀斬亂麻，傾國庫之力出臺了數額龐大的經濟刺激計劃。

果然奏效，不可否認，經濟已經顯露些許曙光，比如商品銷售訂單上升，房屋銷售趨好，但以此判斷美國經濟完全走出“熊市”遠遠不夠，因為美國失業率剛剛創下26年新高，逼近，美國的抵押貸款違約率仍在不斷上升，美國居民仍未重拾對消費的堅強信心。

這一輪反彈行情其實缺乏指標性意義，美國領軍的全球經濟或許度過了最嚴重的危機階段，但危機並沒有因此結束。直率地說，它只不過是一個再自然不過的熊市中的強勁反彈，是一顆黑暗中政府鼎立救助萬眾翹首期待的啟明星。

不要輕言全球危機已經觸底（2）

探底與觸底不同，熊市的強力反彈並不等於全球經濟的全面復甦。

沒有充分的證據顯示美國乃至全球經濟已經觸底。

一切盡在靜觀中。

中國務必小心翼翼

與此對應，中國政府啟動4萬億人民幣的大手筆刺激內需，擴大支出，有效地阻止了中國經濟下滑的頹勢，主要體現在刺激政策有力地驅動了實體經濟的重振、信心和力度，擴大基本建設進一步拉動內陸地區的發展和就業，增加了市場流動性和消費者的借貸能力，以及汽車銷售持續增長等。

中國股市絕地大反攻，氣勢如虹，跌得快、漲得快，別具一格。

從2008年10月谷底1　600點，上證指數一口氣重返2009年12底的3　200點，大盤幾近120％的漲幅。不過，這一波反彈來的太猛，與中國的經濟發展潛力並不完全一致，風險也在潛移默化地累積。

預計2010年，中國股市隨著調高的經濟目標反覆在現有區間上下強烈震盪。

中國銀行新增貸款持續飆升，放款率高升，不斷注入市場流動性，強烈刺激人民的消費信心，但隨著新增貸款增勢放緩，中國股市這一輪低走高的趨勢難以持久。

毫無疑問，政府和人民由衷地希望市場走高，虧損的投資人急盼股市回升，不過，市場的反應從來不精確地以人的意志為轉移，謹慎小心，量力而行才是上策。

這一輪強烈反彈，證明了市場最大的心理轉折，在美國股市帶領下的全球股市連續一週年的均衡漲幅，從技術角度來說，一定幅度的市場修正和回落已經不可避免。

危險在投資人盲目的追風中孕育和發酵，風險與回報的比率已經傾斜。

華爾街金融風暴和迪拜危機的共同特點，都源於房地產需求這一直接關係到社會民生工程和企業擴充套件危機的導火線，都是在急劇膨脹的房地產泡沫破裂後第一波衝擊次貸借貸和相關領域，然後形成多米諾骨牌效應，最後大崩盤。