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頂身股能夠實行到下層的普通夥計，不能不說是一種創新和大度。這裡還有一個故事。復字號最能幹的夥計馬荀來向喬致庸要求辭號。喬致庸納悶當掌櫃的為什麼沒人辭號，得到回答是掌櫃的在生意裡頂著一份身股，不但平日裡拿薪金，到了4年賬期還可以領一份紅利。喬致庸問馬荀，若他是復字號大掌櫃，這生意該怎樣做？馬荀說他自己若是復字號的大掌櫃，定要把生意做出包頭，做到蒙古大草原上去。喬致庸遂大刀闊斧地重修店規，破天荒決定給所有夥計也頂一份身股。

大掌櫃頂有身股，好夥計卻沒有，企業績效也就不可能最大化。伴隨著新的股權設計方案的出臺，喬致庸根據客觀環境變化相應地採取自我完善和自我更新，包括合理地確定身股持有政策、戰略目標、設計組織結構、組織修訂規章制度、最經濟地運用組織中人、財、物等資源達到進一步增強組織活力、提高效益的目的。

晉商實行的頂身股制是完全意義上的股份制，把投資者和聘用者連在了一起，透過分紅緩和融洽了僱用與被僱用的利益對立，實現了勞資雙贏的經營格局。聘用者不再感覺總為別人幹，而是把商號的興衰與自己的前程和命運緊密聯絡起來了。如果商號興盛，自己也會跟著發財；如果商號出現虧損或面臨倒閉那自己也要蒙受重大損失。與財東結成了利益共同體，僱用者也就變成了商號的部分所有者，也有了參與經營和管理的權力，不盡心盡力行嗎？

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東家同心，夥友協力（2）

晉商頂身股又是一種長期有效的激勵機制和動力機制，可避免掌櫃與夥計的短期化行為，而且由於物質刺激，這一激勵機制會呈現一種良性迴圈。收益的無限性必然產生激勵的無限性，從而極大地增強了這一激勵機制的可持續性。晉商之所以數百年長盛不衰，與這種“頂身股”有很大的關係。

聯號經營，匯通天下（1）

晉商能快速地開啟大局面，往往出自於結隊成幫的群體行為，而不是特立獨行的個人冒險。晉商是“走出去”背井離鄉的遠行者，因此經商時整個中國版圖甚至世界版圖都在視野之內。一批又一批的所謂“聯號”，或是兄弟，或是父子，或是朋友，或是鄉鄰，組合成一個有分有合、互通有無的集團勢力，大模大樣地鋪展開去，不僅氣勢壓人，而且呼應靈活、左右逢源，形成了一種商業大氣候。

聯號經營製為晉商首創，是由東家對自己創辦並經營的分佈在不同地域、跨不同行業的商業機構實施有效管理的一種模式，有些類似於現代企業的集團公司。所以，一些西方學者認為：“山西商人具有大商業才能，現代美國托拉斯式的跨國企業集團，在19世紀的中國就已經有了雛形……”聯號並非平等的組合，而是總號統轄分號，東家管理掌櫃（總經理），掌櫃率領夥計的分級管理方式。東家可能是一人，可能是數人乃至數十人，完全依其投資情況而定；掌櫃也可能有數人，但大掌櫃只能是一人，是真正的“管事的人”。分號同樣可以有數個、數十個乃至數百個，但總號只能有一個。

太谷曹氏經營的範圍涉及票號、典當、顏料、藥材、皮革、洋貨等領域。實行聯號經營制後遍及國內外的640多家商號正常運轉，且不斷為曹氏掙回銀子。曹氏聯號經營制按分級管理的原則，形成了三級或四級管理結構，各級許可權清楚，職責明確，既有分工又有合作，總號統攬全域性，分號各司其職，競爭中有互助，協作中有比較，走活了全號一盤棋。

設在太谷的由曹氏東家組成的三多堂，類似於現在的“董事會”，稽核重大的經營狀況及人事變更，是曹氏商號中最高的權力機構；三多堂統轄“三大公司”，分別是礪金德管理太原、潞安及江南各商號，還有設在張家口的綢緞莊彩霞蔚及所屬的錦泰亨，黎城的瑞霞當，太谷的錦生蔚；三晉川管理山西各商號；用通玉管理東北各商號。這樣，就建立了較嚴密的管理網路，曹氏東家只管理“三大公司”，“三大公司”只管理自己分管範圍內的商號（類似於分公司），一級管一級，不能越級，尤其是遍佈各地的商號直接對分管各自的“公司”負責，而不能越過“公司”向東家彙報請示，東家也不能伸手去管各分號的事務。如此，就保證了管理的穩健有效，避免了混亂。

曹氏聯號經營制實行獨立核算，分號有經營自主權，互相競爭，總號和分號的責、權