投資者都使用證券組合理論來經營他們的投資，這將會對證券定價產生怎樣的影響？”他們在回答這一問題時，分別於l964年、l965年和l966年提出了著名的資本資產定價模型（CAPM）。這一模型在金融領域盛行十多年。與此同時，史蒂夫·羅斯突破性地發展了資本資產定價模型，提出套利定價理論（APT）。這一理論認為，只要任何一個投資者不能透過套利獲得收益，那麼期望收益率一定與風險相聯絡。

如果投資者以期望收益率為依據進行決策，那麼他必須意識到他正冒著得不到期望收益率的風險。

我們用期望收益率和方差來計量單一證券的收益率和風險

兩種證券組合的可行域，如果用前述兩個數字特徵——期望收益率和標準差來描述一種證券，那麼任意一種證券都可用在以期望收益率為縱座標和標準差為橫座標的座標系中的一點來表示；相應地，任何一個證券組合也可以由組合的期望收益率和標準差確定出座標系中一點。

多種證券組合的可行域，證券組合的可行域表示了所有可能的證券組合，它為投資者提供了一切可行的組合投資機會，投資者需要做的是在其中選擇自己最滿意的證券組合進行投資。

按照投資者的共同偏好規則，有些證券組合不能區分優劣，其根源在於投資者個人除遵循共同的偏好規則外，還有其特殊的偏好。

投資者共同偏好規則可以確定哪些組合是有效的（即投資價值相對較高），哪些是無效的（即投資價值相對較低）。

在股市游擊戰的投資組合中，個股的選擇是成敗的關鍵。如何選擇個股是今後股市投資成敗的關鍵，其實不管大盤指數如何漲跌，最大的風險是在個股上，而不是在大盤指數上。大盤漲得再好，手中的個股不漲您還是賺不了錢，即使大盤下跌如果您選對了個股照樣賺錢。txt電�