另一方面，抑制了非國有市場體系中的融資活動，使非國有市場體系在動態中逐漸被國有計劃體系所擠壓、削弱和控制。從上面的分析可以看出，近幾年經濟增長持續走低，主要是鄉鎮企業、個體私營企業等非國有經濟增長速度大幅下降所致，而非國有經濟增長速度下降除了宏觀經濟環境因素的影響外，一個重要原因是金融支援不足，從上面的表格顯示可以看出，非國有經濟的金融支援從1989年到1997年下降了近一半，而1998年全國貸款餘額增長了15。5％，鄉鎮企業貸款卻下降了11。3％，鄉鎮企業固定資產投資中銀行貸款所佔比重1995年為25。15，到1998年則下降到18。3％。由於中國經濟增長主要是投資拉動的，投資下降必然導致增長速度下降。其他非國有經濟的狀況大致如此。

這種結構性狀況，只是經濟發展中的一個形態，其本身也是一個結果，而不是原因，隱藏在其背後的仍然是體制這個“初始稟賦”，結構作為體制的“物化”，其發展演進軌跡是既定體制決定的。這種結構性狀況導致貨幣政策傳導異變，貨幣政策的顯示低效是邏輯之事。提高貨幣政策的有效性，理順傳導機制是關鍵，而理順傳導機制的關鍵在於推進金融的結構性協