it　Swiss　Bank）和瑞士聯合銀行（Union　Bank　of　Switzerland）負責清算結賬、三大銀行不僅可為客戶代行交易，而且黃金交易也是這三家銀行本身的主要業務。蘇黎世黃金總庫（Zurich　Gold　Pool）建立在瑞土三大銀行非正式協商的基礎上，不受政府管轄，作為交易商的聯合體與清算系統混合體在市場上起中介作用。

蘇黎世黃金市場無金價定盤制度，在每個交易日任一特定時間，根據供需狀況儀定當日交易金價，這一價格為蘇黎世黃金官價。全日金價在此基礎上的波動無漲停板限制。

第七章　國際黃金交易中心（2）

由於蘇黎世黃金市場的歷史比較悠久，在市場成熟度和市場力量方面，都獲得國際的認可，達到國際標準。蘇黎世黃金市場曾經在國際黃金市場上的地位僅次於倫敦，現在仍居於黃金市場前五名之內。

三、美國黃金市場

美國黃金市場是20世紀70年代中期發展起來的，主要原因是1977年後，美元貶值，美國為了套期保值和投資增值獲利發展起來的。美國黃金市場由包括紐約商品交易所（NYMEX）、芝加哥國際商品交易所（IMM）、底特律、舊金山和水牛城共五家交易所構成。

美國黃金市場以做黃金期貨交易為主，目前紐約黃金市場已成為世界上交易量最大和最活躍的期金市場。紐約商品交易所（NYMEX）是全球最具規模的商品交易所，同時是全球最早的黃金期貨市場。根據紐約商品交易所的界定，它的期貨交易分為NYMEX　及EX兩大分部，NYMEX負責能源、鉑金及鈀金交易，其餘的金屬（包括黃金）歸EX負責。

EX目前交易的品種有黃金期貨、迷你期貨、期權和基金。EX黃金期貨每宗交易量為100盎司，交易標的為的成色金。迷你黃金期貨，每宗交易量為50盎司，最小波動價格為美元/盎司。EX的黃金交易往往可以主導全球金價的走向，實際黃金實物的交收佔很少的比例。參與EX黃金買賣以大型的對沖基金及機構投資者為主，他們的買賣對金市產生極大的交易動力；龐大的交易量吸引了眾多投機者加入，整個黃金期貨交易市場有很高的市場流動性。

四、香港黃金市場

香港黃金市場已有90多年的歷史。其形成是以香港金銀貿易場的成立為標誌。1974年，香港政府撤消了對黃金進出口的管制，此後香港金市發展極快。由於香港黃金市場在時差上剛好填補了紐約、芝加哥市場收市和倫敦開市前的空檔，可以連貫亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場。其優越的地理條件引起了歐洲金商的注意，倫敦五大金商、瑞士三大銀行等紛紛來港設立分公司。他們將在倫敦交收的黃金買賣活動帶到香港，逐漸形成了一個無形的當地〃倫敦金市場〃，促使香港成為世界主要的黃金市場之一。

目前，香港黃金市場由三個市場組成：

1。香港金銀貿易市場。以華人資金商佔優勢，有固定買賣場所，交易方式是公開喊價，現貸交易。以港幣報價，黃金成色以為標準，最少合約成交量為100司馬兩，最小的價格變動為一元。買賣數量如果不是很多，均可免付保證金。若買賣超過2000兩的信用額，則每手超額的黃金買賣需繳付保證金五萬元。

貿易場主要由二十一名行員組成理監事會，負責管理事宜，行員任期兩年。金銀貿易場亦授權三十二家會員金號，鑄造規格和成色劃一的金條。以作為場內行員間交收的用途。

2。倫敦金市場（Loco　London　Gold），從1975年開始初具規模。以盎司計算美元報價，實金交收在英國倫敦進行，在紐約進行美元結算。倫敦金的黃金成色必須在以上。

倫敦金買賣時間與金銀貿易場開市時間大致相同，以國外資金商為主體，沒有固定交易場所。倫敦金仍是現貨買賣市場，成交後下一個工作日便要進行交收。

3。黃金期貨市場，在上世紀80年代，香港曾有過自己的黃金期貨產品，當時是由香港商品期貨交易所（香港期貨交易所前身，目前已併入港交所）經營，但其後因為成交不足而在上世紀90年代取消。目前香港人所買賣的黃金期貨合約則均是海外交易所的舶來品。目前香港政府仍在考慮建立黃金期貨市場。

五、新加坡黃金市場

新加坡黃金市場始於1969年，政府准許三家金號和七家銀行可以進行黃金買賣，僅有二十多年的歷史，當時交易限制較多，買