在典型的期貸市場基礎上，其交易類似於在該市場上進行交易的其它種商品。期貨交易所作為一個非贏利性機構，本身不參加交易，只是為交易提供場地、裝置，同時制定有關法規，確保交易公平、公正地進行，對交易進行嚴格地監控。

亞式黃金文易：這類黃金交易一般有專門的黃金交易場所，同時進行黃金的現貨和期貨交易。交易實行會員制，只有達到一定要求的公司和銀行才可以成為會員，並對會員的數量配額有極為嚴格的控制。雖然進入交易場內的會員數量較少，但是信譽極高。以香港金銀業貿易場為例：其場內會員交易採用公開叫價，口頭拍板的形式來交易。由於場內的金商嚴守信用，鮮有違規之事發生。

實際上，以上各種交易所與金商、銀行自行買賣或代客交易只是在具體的形式和操作上的不同，其運作的實質都是一樣的，既都是儘量滿足世界不同黃金交易者的需要，為黃金交易提供便利。

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第七章　國際黃金交易中心（1）

一、倫敦黃金市場

英國在歐洲歷史上有著舉足輕重的作用，它是第一個實行金本位制的國家，在黃金投資與管理上經驗豐富。倫敦黃金市場歷史悠久，其發展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進行上午和下午的兩次黃金定價。由五大金行定出當日的黃金市場價格，該價格一直影響紐約和香港的交易。市場黃金的供應者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場主要經營黃金現貨交易，1982年4月．倫敦期貸黃金市場開業。目前，倫敦仍是世界上最大的黃金市場。

倫敦是國際性的黃金現貨交易中心，全球各地的本地倫敦金的結算，都集中在倫敦金市進行。

倫敦黃金市場的特點之一是交易制度比較特別，因為世界上各個主要的倫敦金市場，實際上並沒有實際的交易場所，其交易是透過無形方式……各大金商的銷售聯絡網完成。交易會員由具權威性的五大金商及一些公認為有資格向五大金商購買黃金的公司或商號所組成，然後再由各個加工製造商、中小商號和公司等連鎖組成。交易時由金商根據各自的買盤和賣盤，報出買價和賣價。

倫敦金市會在每個交易日的倫敦時間上午七點半，訂出上午定價（AM　Fixing）。定價的目的，就是開出一個較為能夠被市場接受的金價。定價過高和過低，都會影響投資者的操作，倫敦五大金行也會做出相應調整。定價是黃金價格的買賣標準，而世界各地投資者均以定價為黃金投資的重要參考。倫敦黃金市場的下午定價則於倫敦時間下午三點開出。

目前決定定盤價的五大金商是：

Barclays　capital，英國巴克萊銀行

Deutsche　bank，德意志銀行

Scotiamocatta，加拿大楓葉銀行貴金屬分支機構

Hsbc，滙豐銀行

Societe　Generale，法國興業銀行

更多資訊，請查閱網站：

倫敦黃金市場交易的另一特點是靈活性很強。黃金的純度、重量等都可以選擇，若客戶要求在較遠的地區交售．金商也會報出運費及保費等，也可按客戶要求報出期貨價格。最通行的買賣倫敦金的方式是客戶可無須現金交收，即可買入黃金現貸，到期只需按約定利率支付利息即可，但此時客戶不能獲取實物黃金。這種黃金買賣方式，只是在會計賬上進行數字遊戲，直到客戶進行了相反的操作平倉為止。

倫敦黃金市場特殊的交易體系也有若干不足。首先：由於各個金商報的價格都是實價，有時市場黃金價格比較混亂，連金商也不知道哪個價位的金價是合理的，只好停止報價，倫敦金的買賣便會停止；其二是倫敦市場的客戶絕對保密，因此缺乏有效的黃金交易頭寸的統計。

二、蘇黎世黃金市場

蘇黎世黃金市場，是二戰後發展起來的國際黃金市場。由於瑞土特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務體系，為黃金買賣提供了一個既自由又保密的環境，加上瑞士與南非也有優惠協議，獲得了80％的南非金，以及前蘇聯的黃金也聚集於此，使得瑞土不僅是世界上新增黃金的最大中轉站，也是世界上最大的私人黃金的儲存中心。

蘇黎世黃金市場沒有正式組織結構，由瑞土三大銀行：瑞士銀行（Swiss　Bank）、瑞士信貸銀行（Cred