的結論往往很片面，這就需要對基金進行橫向和縱向的比較。

①專案比較。在分析資產負債表時，應將資本總額與負債總額進行比較，以及將不同專案所列的數字進行比較，如基金收入與基金費用比較，進而研究基金公司的財務結構和經營結構是否合理。

②歷史比較。進行財務報表分析時應將過去一定時期內的有關資料與年報進行比較，如將基金在年度內每週提供的基金淨值與年報中的基金淨值比較，分析基金淨值增長是否處於穩步發展的水平，是否存在年末基金重倉股強力影響基金淨值的可能，用以分析目前基金經營業績和發展趨勢，為投資或選擇基金提供參考。

③同業比較。基金年報很重要的一個作用便是可以比較相同性質的基金髮展水平。這可以幫助投資者瞭解該基金在同業中的地位，以便於進行投資抉擇。

3．怎樣評價基金管理公司的水平

（1）基金公司的專業知識。專業知識是判斷股票好壞的先決條件。一位專家能夠根據一個公司的產品、管理能力、生產狀況、市場佔有率、財務結構、競爭能力與未來展望等因素來進行基本分析與技術分析，以便正確地選擇股票投資。因此，一個好的基金管理公司須擁有一流的投資分析人員。所以，我們可以從其研究部門的陣容來判斷基金公司的能力。

（2）是否有豐富的實戰經驗。在股票投資上，經驗與知識並非同一回事。一個具有智慧及思考能力的人，在短時間內即可累積相當的知識。理論上，一個人可在4~5年內學習到有關股票投資85％的知識，但剩下的15％可能需要10年乃至20年才能學到。而這15％的知識可能就是股票投資專家與一般投資者的差別。

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二　如何選擇基金管理公司及基金經理（3）

在衡量一家基金管理公司的水平時，必須考慮此公司的主要決策者是否明智和是否具有廣博的知識。所有經歷過幾次市場景氣迴圈的基金經理人都會從每一次迴圈中學到一些寶貴的經驗。而這些寶貴的經驗即是此經理人優於其他人的地方。

近年來，由於市場上對專業基金經理人才的需求很強（而此類人才又供給不足），因此，某些只具有2~3年基金管理經驗的人變成了“速成專家”，被賦予了極其重要的職責。

不幸的是，這些人有時只看過半個或一個景氣迴圈（如果他們幸運的話）。對他們而言，股票市場只能從一個方向走（上或下）。因為他們只經歷過上升或下降的市場。一個經驗不足的基金經理所面臨的問題是：如果他們只經歷過多頭市場，他會對前景過分樂觀，反之，如果他們只經歷過空頭市場，他們就會對前景過分悲觀。

（3）基金管理公司人員的素質。瞭解過去幾年基金管理公司主要成員的離職率對於投資者是很重要的。特別是要考慮一家基金管理公司主管投資的主要人員從事投資管理的年限。某些人宣稱他們已從事股票投資多年，但那只是為自己進行個人投資，這種經驗與經營一個大型基金是不同的。就好像開一輛小車與大卡車是不一樣的，其結果必然是這種人發生意外的可能性會比較高。

基金管理公司主要投資決策人的年齡及經驗，是能提供給大眾有關此公司的基金管理能力及持續性的判斷基準。一般而言，一家基金管理公司最好具有一群不同年齡及不同經驗人員的組合，這樣，當其中有一人離職或退休時，投資決策不會受太大影響。

（4）基金公司的市場評價。一家最佳的基金管理公司不僅活躍在股票市場，同時，其投資方式及決策能力亦必定在投資界內被肯定。活躍並被尊重的基金管理公司必定會得到市場參與者的最佳服務。例如，經紀商如有新的訊息或對市場變化有了新的看法，一般會先和此種基金管理公司研商，基金管理公司在市場內有好的聲譽，會使其更易得到訊息。投資者只要向投資界的人查詢，即可發現各基金管理公司名聲的好壞。

（5）基金管理公司的誠信度。

只有傻子才把錢交給不誠實的人去管理。但是怎樣才能算誠實呢？其實只要對管理公司主要決策者的背景及名譽加以瞭解，即可知此公司的可信度。投資人必須確認基金管理公司會將投資人的利益放在第一優先的位置，而非把公司本身或其成員自己的利益放在首位。這樣，投資者才不會有被欺騙的感覺。

（6）基金管理公司的承續性。一個基金管理公司開業多久，或者此公司將繼續存在多久，對投資人的選擇也十分重要。由於購買基金為長期性投資，因