深的海洋變成荒寂的土地時……

當你們永遠離開地球故鄉、從此飄忽於地球之外、踏入繁星蒼穹的星際旅行時，你們怎樣總結這十億年來人類在地球這個資本市場上的博弈？你們將會在你們到達的每一個星球上都建立股票、期貨等交易市場嗎？

那時侯，你們之間又會談論什麼？是安全邊際？長存的企業？投資理念？或去某個星球調研某個企業的情況？還是我們今天的人類窮盡所有智慧也想不到的東西……

我真的很想知道那時侯你們的追求和夢想是什麼？！你們最珍視的又是什麼？！

［備註：投資比的是什麼？在我理解投資比的是我們思考的極限。為什麼要思考那麼遙遠的事情？我們思考得越遙遠，對現在可能看得就越清楚……］

三百年一幅畫

這應該是一本書、一部著作而不應該是一篇文章的名字，可惜，我是一個股票市場的實踐者和預見者，沒有時間也沒有精力更沒有充足的資料讓我完成對英美股票市場三百年的描述。如果有完備的資料、充足的時間、縝密的思考，以十年為一集，三十集為一部著作，也許我們可以勾勒出一幅恢弘的歷史畫卷。

據說，投資思想史在美國也僅屬於少數人才能教授的頂級學科，這需要有廣博的學識、深刻的思考和對投資實踐的理解。這讓我想起兩年前看過的一套三卷本由丹尼爾·J·布林斯廷所著的描述美國曆史的著作——《美國人》，如果說我們編輯的歷史書像輕描淡墨的山水畫，那麼這部著作渾厚深沉得就像用油畫表現一片樹林的四季變幻。

人類的投資史就是一部人類為個人幸福而奮鬥、追求眼前慾望和未來尊嚴的歷史。1929年10月24日，這一天有八個金融投機家以生命抵償了鉅額債務。“黑色星期四”不僅導致了席捲資本主義世界的經濟危機的爆發，而且還導致亞洲（日本）、歐洲（德國、義大利）法西斯主義的登臺，在美國導致羅斯福的“新政”。這是股票市場影響力的最好說明，精練地囊括了一段人類歷史。

“昨日的夢的確是今天的希望，也將是明天的現實。”液體火箭的發明者美國人戈達德完成了將自己的夢想變為現實的努力，1926年3月16日，他完成了世界上第一枚液體火箭的發射，實現了離開地球到別的星球作客拜訪的第一步。可以想象當時的人們對技術進步充滿著怎樣的希望，那時成千上萬人必然有一種共識，就像1998年歲末人們對網路革命的幻覺一樣。每次人類歷史上重大技術成果的突破都將帶來一次投資狂潮。1929年與2000年，對於某些人的記憶是一樣的，過去的歷史是未來歲月的檔案和記錄。

整個20世紀20年代，德國人體會著深深的屈辱和挫折感以及對戰勝國英、法的憤怒。從美國的歷史文獻和電影中我們可以看到旅居美國的德國人對他們母國的貢獻，一些銀行家與投資家的資金輸入，導致那個只為強者而存在的國際講壇——國聯，不得不重新接受德國又成為一個舉足輕重的國家的事實，為其留下了一個永久性席位，並幾乎導致巴西和西班牙退出國聯。今天人們對這些金融家的評價往往做另類處理，但對於一個愛國者而言，三百年的情愛亙古未變。導致第一次世界大戰發生，將奧匈帝國王儲斐迪南大公和夫人刺殺身亡的塞爾維亞青年愛國者普林西斯有過一段著名的遺言：“我建議你們把我釘在十字架上，把我活活燒死，我燃燒的身體將成為一個火炬，照亮我們人民通向自由之路。”

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投資札記之五：股市知與行（2）

當然人類歷史並不總是由這些沉重、不平凡的話題構成。在中國北伐戰爭開始的時候，1926年美國迪斯尼公司推出了米老鼠卡通，此後，它那精靈般可愛的形象便贏得了一代又一代人的喜愛。股票市場實質上是由社會精英富有創造性的想象力、管理天才與辛勤勞動一點點締結起來的，正是他們使股票市場成為了活躍三百年商業社會最直接的智力源泉。

股票市場的視角比任何人都更廣闊、更深遠，它每天處理著無數的資訊，這包括投資市場、貨幣狀況、商品價格、對外貿易、農作物狀況、銀行結算、建築和房地產、資訊產業、政治因素和社會條件等等。這些資訊又影響著市場的波動程度並預示著商業繁榮與蕭條的廣度和深度。無論在哪個國家，只要建立了自由的證券市場，它們將自動地、不可逆轉地發揮重要的作用。幸運的國家，當無情、公正的股票市場提醒前方有惡劣天氣時，她能抖擻精神全力以赴渡過難關；不願接受市場無情判