果是常識的東西很多人又不願意堅持，卻把錯誤的東西當成常識，這就給按照合理的邏輯選擇交易方式的人提供了一個很好的機會。這個市場對於價值投資者來說，是一個非常好的運用和創造財富的機會。

買最好的企業，莫要投機

對於一個最近新入市的股民朋友，面對現在的行情，我建議要買最好的企業，即便它很貴。

投資勝出的關鍵點在哪裡？我認為第一個是要在你正確的地方賺到足夠多的錢。比如說我有100萬人民幣，平均配置在精心挑選的10個最偉大的企業上，如果50年下來有5個企業倒閉了，另外5個屹立不倒仍然有強大競爭力，則最終賺錢的多少，不取決於5個倒閉的企業，而取決於剩下的5個企業。如果挑選的企業經得起時間考驗，即便剩下不到一半企業，50年的積累也是很可觀的一筆財富。我們不可能全對，只要選擇正確一部分，就足以保證我們成功，這也是為什麼要做組合投資的原因。

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投資札記之四：給新股民的建議（3）

第二個，好股票不是說不跌，它也會跌。但是好股票的關鍵是什麼？關鍵是它跌了以後還會回來。為什麼不能去做垃圾股的投資？因為垃圾股跌完它可能就回不來了，它就倒閉消失了。我有朋友2001年用在國內市場養成的投資習慣，去買香港的股票，專挑便宜股，題材股，最後選擇到一毛多錢有李嘉誠出手相救的慶豐金，當跌到幾厘錢的時候，縮股回到兩毛錢，然後再次跌到幾厘。香港商業罪案調查科經調查發現，慶豐金在2001年2至4月間，涉嫌與多家公司在內地開設多家珠寶金行，並透過在公司的財務年報中利用會計原則作假，進行虛假投資計劃。隨著慶豐金的退市破產，我的朋友也傾家蕩產了。國內還很少有上市企業破產清算，但長期來看這種情況一定會出現。現在港股直通車，內地居民可以直接買賣香港股票，其中很多股票交易價格低得可能超出想象，但其中隱藏的風險也是巨大的，香港的普通投資者通常只買10元港幣以上的股票，價格低廉的績差股曾害苦過他們，養成好的投資習慣非常重要。

所以對投資者來說，如果你是一個短跑選手，在一年當中肯定90％的企業不會破產，你可以在廣泛的範圍去投資；但如果你是一個長跑選手，那就要很慎重的選擇企業。

因此我建議新股民要買就買那些公認的好股票，那些藍籌股通常能經得起時間的考驗，但如果你去參與這個投機狂潮，那對不起，有一天你可能輸得很慘，我想這是世界通行的規律。中國股市不可能每年翻番漲，這是毫無疑問的。即便是大牛市，我們說10年牛市，它也是震盪向上的牛市，這個震盪的過程當中，從4000點跌到3000點，或者從6000點跌到4000點都是很有可能的。如果你參與投機，即便是一個很偉大的行情，可能在某一個階段就把你消滅掉了。

《悲情小說》

一位朋友發給我一篇“小說”，他謙虛地稱他就是“小說”中的第三個人。“小說”的內容堪稱經典，寫來與諸位有心人分享。

《悲情小說》——

飯店老闆貼出招聘啟事，有三人應聘。

老闆問頭一位：“你有什麼特長？”“我做過操盤手。”“手藝怎麼樣？”“能把股價從5元炒到50元。”“太好了！我這裡正需要一個大廚，就是你了！”

老闆問第二位：“你有什麼特長？”“我是股評家。”“那你的工作就站在門口，見人就給我往裡拉！”

老闆問第三位：“你是幹什麼的？”那人滿臉通紅：“我是散戶出身，洗碗掃地隨便安排個活兒就行。”老闆為難：“我這裡很高階，要散戶做什麼？”忽然大堂傳來吵嚷聲，一服務員說：“採購今天忘了買肉，客人點的菜半天送不上桌，正發脾氣呢。”老闆慌了神，這時，只見第三位猛地拔出尖刀，捋起褲腿割下一塊肉丟給服務員：“先拿去應急！”轉身對老闆說：“老子別的本事沒有，割肉是經常的！”

投資札記之五：股市知與行（1）

世界上什麼距離最遠——知與行。股票市場可能就是這句斷語的經典體現之處。

致十億年後的投資家

不知道10億年後是否還有人類？如果科技的進步能讓人類的心絃跳動不息，不知是否還有投資這個職業？

如果有，我真的很想知道，當月亮變成星星遠離人類的時候，當我們以及後代後代後代……的墓碑變成塵土，當我們熟知的潺潺的河流、碧綠的湖泊、深