前後夾攻，唐船頓時大亂。這時柴榮大隊也趕了上來，柴榮命令放出火箭，直射唐兵船隻帆蓬，不一時，河面上處處火光燃燒，濃煙滾滾，唐兵紛紛跳水逃命。陳承昭見不是勢頭，立即放出訊號，傳令退兵，拼命掙扎，才率領幾十只船逃脫。

柴榮那裡肯給敵軍以喘息之機，立刻揮軍急追，一晝夜之間，已追趕一百七十餘里，直至泗州城下。

先鋒趙匡胤依然身先士卒，指揮著將士攻破水寨，焚燒城門，迅速攻佔有了甕城。柴榮也趕了上來，坐鎮甕城樓，督促士兵進攻內城，這泗州卻不同於泰州，泗州守將範再遇更是比不上劉仁贍，很快更支援不住，只好舉城投降。

柴榮下旨，仍令範再遇為團練使，鎮守泗州，並禁止周軍入城擾民，不許踐踏民田。於是，泗州百姓十分感悅，紛紛來獻糧勞軍。

從範再遇口中，得知唐兵水師主帥陳承昭，已逃往清江口，柴榮因與匡胤商議，要抓緊戰機，窮追猛打。於是，又分兵三路，柴榮親率一支兵馬從淮河北岸前進，水師居中，乘船順流而下，到清江口與唐軍決戰。

這一戰又是洞口戰役的重演，唐兵馬船隻較洞口之戰更多，但由於屢敗之師，銳氣盡喪，雙方混戰一場，戰鼓聲震數十里，僅僅半天多的時間，唐軍便全線潰敗。

陳承昭僅得以率領數百騎兵逃脫，向東落荒而走。趙匡胤聞訊，立即率領鄭恩、高懷德帶一千騎兵，奮蹄急追，一直追了六十餘里，終於把陳承昭追上，生擒回來。

這一仗，共俘獲唐兵七千餘人，被殺或溺死河中的，不計其數。又繳獲了戰船三百餘艘。至此，唐軍水師便全軍覆沒了。

金陵城內的南唐皇帝李璟，自聽到周世宗柴榮第三次御駕親征淮南的訊息後，便焦急得坐臥不安，盼望著戰爭訊息，這一天，他正在御園中漱芳亭上招集宰相馮延巳和幾個文人學士，飲酒賦詩解悶。只見樞密使陳覺哭喪著臉走了進來。

“陛下！”陳覺跪倒叩頭行禮已畢，奏道：“濠州團練使郭廷謂派人來京，有本奏上。”

說畢，將郭廷謂的表章呈上。

李璟開啟一看，原來是郭廷謂要求投降後周的奏本，頓時氣得臉色蒼白，厲聲罵道：“無恥之極，既想叛國投敵，卻又寫此本章來戲弄寡人！”

怒目圓睜，對陳覺道：“陳卿，速速傳旨將郭廷謂這個叛賊全家拿下，滿門抄斬！”

陳覺聽了，慌忙跪下叩頭道：“陛上息怒，臣有話說。”

李璟道：“卿有何話，不妨直說。”

陳覺道：“從郭廷謂奏章中看，他現在並未投敵，只是因兵微將寡，孤城難守，才來此奏章，目的是乞求援兵，如援兵一到，他自然不會投敵了，所以陛下應宣召齊王前來，商議援救之策為上。”

李璟一聽，便點頭讓速召齊王見駕。

原來這李璟，原名李景通，當了皇帝后，才改名李璟。其二弟李景遂，被封為嗣君，三弟李景達，封為齊王，又兼兵馬大元帥之職。閒話少說，這李景達不一時來到。李璟遂將郭廷謂的奏章讓他看了。問：“御弟以為派何人出兵救援？”

李景達嘆了一口氣說道：“自今年春夏，壽州戰後，我軍損失過大，至今元氣未復，新軍訓練未成，目前實無兵可派，看來只好放棄濠州了。”

李璟道：“這樣說來，就是要允許郭廷謂投敵了。如此叛徒，不抄斬其全家，何以服眾？”

陳覺道：“不可，郭廷謂乞求援兵，援兵不至，為了保護全城軍民生命，才被迫投降。可見並非死心投敵，來請示，乃不忘故主的表現，可謂身在曹營心在漢啊。那柴榮決不會永守淮南不退，一旦他回開封，時機有利於我之時，吾皇再對郭廷謂曉以大義，使他反戈一擊，也是不無可能的。如誅其全家，他必死心塌地從賊了。因此，不如對其家屬不究為妙。”

李璟聽後，沉吟不語，回顧馮延巴道：“卿家意見如何？”

馮延巳道：“陳樞密之言是也。以郭廷謂的數千人馬，對抗柴榮的十餘萬大兵，無異以卵擊石，所以，不如存此卵，惟求生聚。陛下放其家屬不究，其必感恩，思家心切，終會回江南來，又因其有罪在身，歸來時必先立功認贖罪，方敢回來，此實對我有利。故以不罪其家為上策。”

陳覺、馮延巳說的都很冠冕堂皇，其實，肚子裡都有私心。陳覺老奸巨滑，早看出南唐必不可保，早已打算為自己留條後路了，焉肯多殺，給別人留下報復自己的門路。那馮延巳更因自家兄弟被俘，他不願殺人，以免周兵也報復殺掉馮