是連以前的債券的利息都付不出去了。

要知道楊潮為了促銷債券，讓老百姓接受這種借錢給官府的方式，可一直採取的高利息政策，月息三分，一年利息達到三成，欠下的三千萬兩三年期債券，一年利息就是一千萬。

債務負擔相當沉重，但是還得借，不過今年楊潮不打算付高息，而是推出低息債券。

哪裡有國家借高利貸的呢，國債自然是要比貸款利息低得多的，後世通行的國債利息，一般都不會超過一年百分之十的利息，往往在百分之七左右，甚至有百分之五以下的。

國債利息高低，往往跟國家的信譽度有關係，信譽評級高的美國等國，國債利息就低，希臘這樣的國家就得用超過百分之十的利息借債，當然他會賴賬。

楊潮可不會賴賬，而江南大都督府目前看來也不太可能破產，所以楊潮覺得，自己應該可以用三分的年利來借一大筆債。

至於江南銀行不支援的情況，他打算直接推向民間。

楊潮以前發的高息債券，認購者基本上分為三種，依然被百姓持有的大概有三千萬兩。

第一種就是普通百姓，家有餘財的中小商人階層，他們透過錢莊認購了大概一千萬兩。

剩下兩千萬兩中，其中一半是直接留給江南銀行的，另一半則被各種承銷商人承包了。

之所以給江南銀行留一千萬兩份額，不是三千萬兩賣不出去，而是因為楊潮要透過江南銀行向市場注入一千萬兩的貨幣，如果賣給百姓等於從市場上抽走了流通貨幣，在通脹率低的情況下，這是很不明智的。

另外一千萬，則是被大大小小的當鋪、錢莊給留下了，要知道徽州人取息最低的當鋪，月息也是三分左右，債券月息卻高達三分，他們作為承銷商還能得到一分的提成，只需要用九兩銀子就能買到十兩的債券，顯然比他們放貸款都掙錢，那麼持有債券自然是一筆不錯的投資。

現在在江南銀行不肯購買，楊潮又不想從老百姓手裡抽走流通貨幣的情況下，最佳的出售物件自然還是這些當鋪和錢莊。

但是很快楊潮就發現了問題，這些當鋪和錢莊倒是勉強認可低息債券，可是他們不是自己持有，而是忽悠自己的客戶，讓那些有餘錢沒處去的客戶將銀票換成債券儲存起來，而錢莊和當鋪則直接獲取承銷費。（未完待續。。）

第四百七十一節食利階層

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全都是銀票，楊潮沒想到的是，第一筆發行的一千萬，三年期三分年息債券，竟然換來了一千萬的銀票，是銀票而不是白銀。

對於已經完全接受了銀票的江南，銀票就等同於白銀，但是對楊潮來說，卻不是如此。

楊潮看來白銀只是一個符號，一個聯絡經濟的貨幣而已，本身並沒有什麼特殊的地方，至於說現銀子，還是紙幣，只要能百姓接受，那就都是貨幣。

可是現在收上來的都是銀票的話，那麼意味著市場中有大量的通貨被債券抽走。

市場中少了這麼多流通貨幣，勢必會造成通貨緊縮，相對於通貨膨脹，有時候通貨緊縮更為要命，會引起生產的大規模收縮。

楊潮透過銀行推向市場的銀票，總數也只有五千萬，收上來五分之一就已經很要命了，如果在繼續這樣發債券，影響太大。

楊潮既要透過民間籌集資金，又不能抽走流通中的紙幣，這是一個很難的操作。

之後必須保證出售債券得到的是銀子，而不是銀票，因為將百姓手裡的銀票大量抽走，要麼降低了生產領域的資本，影響經濟運轉，要麼就是直接引起了通貨緊縮，這些都不是楊潮願意看到的。

“看來不能向來百姓發行了，必須讓有錢人將窖藏的銀子拿出來啊！”

楊潮琢磨了片刻，立刻就停止了債券的發行，接下來他要親自推銷債券了。

天下哪裡銀子多？

毫無疑問是徽州，晉商崛起之前，徽商可是當之無愧的第一商幫。

大明最豪富的鹽商中。出身徽商的商人可以跟晉商背景的商人分庭抗禮，在其他行業，徽商則佔據全面的優勢。

所以楊潮將推銷債券的目光投向了徽州。之所以瞄準徽州，是因為徽州的鉅富之多，冠絕大明，家資百萬的豪商不敢說比比皆是。但是絕不罕有。

徽州所有富商加起來，窖藏的銀子就算沒有一億兩，估計也有八千兩，這是一部巨大的財富，只可惜只能放置