此奏一去十餘日，並無一兵一卒進援的訊息。待熬過郾城和潁昌兩次苦戰後，卻盼到一道班師詔，時值十八日，即張憲進行臨潁之戰的當天。岳飛不願，不忍，也不肯捨棄行將到手的勝果，他沒有下令終止向開封府的進軍，而是寫了一封“言詞激切”的奏章，反對“措置班師”，他說：

“契勘金虜重兵盡聚東京，屢經敗衄，銳氣沮喪，內外震駭。聞之諜者，虜欲棄其輜重，疾走渡河。況今豪傑向風，士卒用命，天時人事，強弱已見，功及垂成，時不再來，機難輕失。臣日夜料之熟矣，惟陛下圖之。

隔了兩三日，大軍前鋒已進抵朱仙鎮，而岳飛卻在一天之內，接連收到十二道用金字牌遞發的班師詔。這十二道詔旨全是措辭嚴峻、不容改變的急令：大軍班師回鄂州，岳飛本人去“行在”臨安府朝見皇帝。宋高宗發詔的時間，大約是在七月十日左右，正是他得到七月二日克復西京河南府捷報之時，就急忙作出喪心病狂的決定。

岳飛遭受了紹興七年以來的又一次政治、打擊，而這次打擊的分量要沉重得多。這個敢於藐視刀光、斜睨劍影的大丈夫，不禁悲憤地啜泣起來，他面東朝“行在”臨安府的方向再拜，說：“臣十年之力，廢於一旦！非臣不稱職，權臣秦檜實誤陛下也。”

岳飛終於領悟到一條真理，朝廷是決不允許他抗金成功的。他只能作出一生中最痛心的決定，下令班師。

撤軍令自然嚴重地影響了岳家軍的軍心和士氣。原來將士們與家屬相約，不破金軍不團圓，如今卻功敗垂成，中途折回，又有何面目見人。岳飛看到自己這支在強敵面前不屈不撓、毫無愧色的雄師，居然變得行伍不整，“旗靡轍亂”，真是心如刀割，半天不說一句話，最後，他長嘆一聲：

“豈非天乎！”

岳飛夜宿荒村野寺，與部將們相對而坐，久久沉默不語，他突然發問：

“天下事竟如何？”

眾人都不願再說什麼，唯獨張憲回答：

“在相公處置耳！”

然而他的勸勉未能使岳飛產生回師的勇氣。岳飛的退師，使京西的百姓大失所望，很多人聞訊攔阻在岳飛的馬前，邊哭邊訴，說：

“我等頂香盆，運糧草，以迎官軍，虜人悉知之。今日相公去此，某等不遺噍類矣！”

岳飛含淚取詔書出示眾人，說：

“朝廷有詔，吾不得擅留！”

大軍撤至蔡州時，又有成百上千的人擁到衙門內外，其中有百姓，有僧道，也有書生。一名進士率眾人向岳飛叩頭，說：

“某等淪陷腥羶，將逾一紀（十二年）。伏聞宣相整軍北來，志在恢復，某等歧望車馬之音，以日為歲。今先聲所至，故疆漸復，醜虜獸奔，民方室家胥慶，以謂幸脫左衽。忽聞宣相班師，誠所未諭，宣相縱不以中原赤子為心，其亦忍棄垂成之功耶？”

岳飛又以班師詔出示眾人，大家都失聲痛哭。最後，岳飛決定留軍五日，以掩護當地百姓遷移襄漢。

大軍從蔡州南下，回到鄂州。岳飛本人在七月二十七日，率騎兵二千，取道順昌府，渡過淮河，前往“行在”臨安府。他上奏說，自己“恭依累降御筆處分，前赴行在奏事”。

第二節金兵重佔河南

完顏兀朮（宗弼）原以為此次戰爭敗局已定，他夜棄開封府後，正準備渡過黃河，有個北宋時的無恥太學生卻要求進見，對完顏兀朮（宗弼）說：

“自古未有權臣在內，而大將能立功於外者。以愚觀之，嶽少保禍且不免，況欲成功乎！”

完顏兀朮（宗弼）經此人提醒後，決定暫不過河。他想起被殺的族叔完顏撻懶（昌）為金朝留下了奸細秦檜，決定加以利用。完顏兀朮（宗弼）在迭遭挫敗之餘，開始了從主戰派到主和派的轉變。

岳飛撤兵的訊息被證實後，完顏兀朮（宗弼）喜出望外，立即整軍捲土重來。在前一階段的戰爭中，完顏兀朮（宗弼）很不信任原偽齊降附的兵痞，除李成外，如孔彥舟之流“只是單馬隨軍，並無兵權”。此時才利用了孔彥舟、徐文等人。完顏兀朮（宗弼）以孔彥舟為前鋒，重新回軍開封府。

岳飛在前沿尚留下少量部隊，是為掩護河南百姓南遷，並且接應大河以北梁興等軍撤退者。他們在兵力單薄，士氣受挫的情勢下，難以抵擋金方大軍的進攻。孔彥舟襲鄭州時，曾夜劫中牟縣敵營的準備將劉政不幸被俘。留駐西京河南府登封縣（今河南省登封市）的孟邦傑，守汝州的郭清、郭遠等軍，也接著敗退。