平了。

當葛從周踏雪來到李承嗣營，早已是空營一座，正不解，忽然驚聞龐師古清口敗死，葛從周仰天長嘆：“江淮有高人啊！但叫我葛從周掌兵一日，絕不再踏進江淮一步！”正感慨，忽聞報，言臺蒙、史儼、劉金率領追兵趕來，葛從周也不猶豫，當即下令就洞口渡淮回師。然而正行至淮水岸邊，卻又聞報，徐懷玉、氏叔琮部奔襲揚州無果，竟折向西往壽州方向去了。葛從周聞報，心就像冰冷的石頭，猛地一沉，喃喃自語道：“此時往壽州，前有堵截，後有追兵，豈不是自尋死路，某不可不管！”復令轉而往壽州進發。

牛存節道：“柴再用還在窯山，我等這般原路回去去，不也等於送死麼？”

葛從周搖頭道：“非也，我料柴再用必已回到壽州，布好口袋等著懷玉、氏老他們。”遂下令進軍，果然經過窯山時已空無一人。待到達壽州城南，正遇著徐懷玉軍，卻已是狼狽不堪，兵士個個無精打采，盡顯疲態！

徐懷玉道：“朱瑾、李承嗣騎軍甚是厲害，我軍被追著打，又因天寒地凍，兵士多被水浸，一日只能飲雪，又凍又餓！”

葛從周見狀也不禁長嘆：“我等輕視淮南，誰料淮南竟有高人，竟至如此慘敗！”話尤未盡，報朱瑾、李承嗣追兵又至！只聽牛存節道：“僕射與懷玉、氏老先行，我來斷後。”

葛從周許諾，先行至淠水岸邊。牛存節也回來了，說道：“朱瑾追兵被我擋了一陣，稍稍退卻，我們也得以將息片刻，補充點食物。”然而軍中哪裡還有食物！軍士只得再以雪為食，休整片刻。葛從周毫不猶豫，道：“速往正陽關渡淮。”

話說淮水在壽春城西約五十里處，淠、潁二水南北來會，其交匯處，便是正陽關，系壽州門戶，淮南要塞。葛從周、徐懷玉到達正陽關，卻已見朱延壽、柴再用早已嚴陣以待。

葛從周心中一沉，知道己軍已入了死地！乃諭曉全軍，道：“今怯懦畏戰是死，不戰而降，我等親人皆在北方，必連累家人，生不如死！唯有力戰，或可保全一己乃至家族性命！”軍士被他感化，士氣大振。

從周大喝一聲：“柴再用，休得猖狂，葛從周來也！”說著就掄起畫戟殺來，汴軍既是置生死於度外，縱使猛獸也難相比。

柴再用對朱延壽說道：“此困獸之鬥也，某等不如先行退開，放他們渡河，一俟他們看到生路，拼命的那股勇氣也就洩了。待其半渡，我再出擊，必獲大勝。”

“言之有理！哀兵之怒，不可力敵，似這等死地之兵，切勿操之過急。”朱延壽點頭說道，乃引兵退去，讓開道路，並留下幾條船隻給他們。

汴軍見阻敵已退，紛紛搶船渡河，反倒自己跟自己打起來了，士氣頓洩。方渡過小半，朱瑾、臺蒙兩路追軍也趕到，合壽州兵，全線壓來。汴軍驚慌失措，搶不到船的紛紛跳下冰冷的河水。及至對岸，凍死的，淹死的，被淮軍射死於水中的，不計其數。葛從周、牛存節、徐懷玉、氏老等幾個主將先渡過河，望著背後情形，知道已不可挽回，葛從周長嘆一聲，只帶著不足千人回到汴州。

朱友恭也得知清口開戰，北上來援，卻被李神福所阻，此時聽到壽州之敗，也率殘軍由武昌路退回許州。

楊行密也清點傷亡，發現這一仗打得極其精彩，僅折損兩千餘人，指揮使以上僅魏約一人戰死。朱溫十數萬大軍伐淮之戰，遂以潰敗而告終，實力不能擴大，掃蕩群雄，統一天下便成為妄談。此戰過後，藩鎮諸強鼎立，十藩分天下的大勢也就形成了。

江南宣、歙、池、升、潤、常六州為楊行密所有，再加上淮南揚、廬、楚、滁、和、舒、壽、濠八州並泗、海、光、蘄、黃，楊行密的實力共十九州之地。

江南蘇、湖二州為錢鏐復取，乃有兩浙杭、越、蘇、湖、睦、明、臺、溫、處、婺、衢，又升嘉興為秀州，共十二州之地。但崑山小縣目前尚為秦裴以三千兵佔據，後來顧全武圍攻八月未克，遂引水灌城，崑山城壞，食盡，秦裴僅盛羸兵不足百人，力屈而降。

再說河東李克用，親征幽州，至安塞軍，在清口大戰前夕，因飲酒大醉，被單可及引騎兵強攻，敗退至木瓜澗。是日大霧，不辨人物，再被單可及所分的伏兵所擊，傷亡大半退回太原。幽燕於是被劉仁恭所鞏固。隴西郡王李克用轄地仍是河東、昭義、邢洺、大同、振武、天德六鎮，羈縻河中、義武、成德三鎮。

劉仁恭於是據有幽燕（盧龍）幽、涿、瀛、莫、檀、薊、新、武、媯、儒、順、平、營十三州。

朱全忠是宣武、