的那種大牛股。

也就是說，業務容易理解並不等於“簡單”。因為每個人擅長的領域不同，所以每一位投資者對業務容易理解的側重點也不同。

對於巴菲特來說，消費品領域、保險業務、傳媒出版行業是他容易理解的業務，而這些對於其他投資者來說就不一定了。所以，一定要從個人實際出發來理解巴菲特所說的這句話。

更何況，巴菲特的追求和大多數普通投資者不一樣。他信奉現金為王，因為他需要現金去購併企業，追求更大的長期投資回報率。而大多數普通投資者，純粹是為投資而投資，股票投資的目的仍然是股票投資，而不是投資於實業從中分紅。從這個角度看，兩者是不同的。

從巴菲特的投資軌跡可以看出，伯克希爾公司並不單純追求收益率高低，而是堅持對現金資產大比例配置，以確保保險業務的賠付需求，這在其他機構投資者及個人投資者也是做不到的。

研究伯克希爾公司的財務年報可以看出，該公司包括現金等價物、債券、股票等在內的保險投資組合的孳息收益率很低。雖然其中包括股息收益率很低的股票、現金等價物、債券收益，可是如果剔除這一部分來計算，剩餘部分的收益率也不到5％。

這就是說，如果單純從股票投資角度看，不到5％的年收益率實在低得驚人，但現在的問題是，不能把伯克希爾公司單純理解為股票投資公司。巴菲特在伯克希爾公司的主要業務保險業務中，配置了相當於賠付準備金2/3的資金，投資在現金類資產、AAA級債券上，只要有需要，這些流動性高的資產馬上就可以變成現金用於保險業務賠付。

除此之外，伯克希爾公司用於�