30萬美元。按照這樣的規律進行測算，華盛頓郵報公司的市場價值應該為1330÷＝19　530萬美元。

至此，這種種測算的前提條件還僅僅是股東收益的增加速度與通貨膨脹速度相等。可是在巴菲特看來，大多數報紙媒體在它們的社群內處於壟斷地位，具有價格操縱權。也就是說，華盛頓郵報公司有能力以高於通貨膨脹率的價格收費，如果它的實際價格提高3個百分點應該對發行沒有任何問題，而這樣卻能把內在價值提高到億美元。

還有一點請不要忘記，華盛頓郵報公司歷史上的平均經營利潤率高達15％，而當時卻只有10％。如果透過努力，經營利潤率能提高到15％，公司內在價值將能增長到億美元。

因此，巴菲特的這種測算是非常有保證的，所以他會毫不猶豫地買進該公司的股票。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特投資眼光至少能看到5年後，這非常令人欽佩。無論考察購併物件還是衡量伯克希爾公司的業績，他都是這樣做的。正是透過這樣一系列分析，他做出了抄底華盛頓郵報公司的重大決策。

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目光瞄準老牌名牌大牌

事實上費區…海默正是我們想要買的公司型別，它有悠久的歷史，有才能的管理人員，品格高尚，樂在工作，且願意與我們一起分享公司經營所帶來的利益，所以我們很快就決定以4600多萬美元買下該公司84％的股權，這與我們當初買下內布拉斯加傢俱中心的情況很類似。

——沃倫·巴菲特巴菲特認為，市場先生是不理智的，在股價波動較大的背景下，投資者要特別關注一些老牌、名牌、大牌的上市公司。

巴菲特在伯克希爾公司1986年年報致股東的一封信中說，當年他買下費區…海默公司，原因之一就在於它有著悠久的歷史、優秀的企業管理層，這和他以前購買內布拉斯加傢俱中心的情況很相近。

其實，巴菲特購併企業是一貫出了名的不喜新厭舊，相反甚至特別喜歡投資一些老企業，像美國運通公司、富國銀行保險公司、寶潔公司、可口可樂公司等。這些公司分別成立於1850年、1852年、1837年、1866年。巴菲特投資偏好“老古董”的風格由此可見一斑。

巴菲特認為，這些老牌、名牌、大牌股票之所以能一步一步走到今天，這本身就說明它們經過了歷史考驗，用中國讀者耳熟能詳的話來說就是“經得起歷史考驗”。它們的業務和業績表現相對穩定，只是遇到一時困難發生嚴重危機，“大難不死，必有後福”，只要一息尚存，它們就能東山再起，給投資者以巨大回報。

以2008年10月巴菲特抄底金融海嘯中大手筆投資的高盛集團、通用電氣公司、美聯銀行來看，它們就都符合老牌、名牌、大牌的特徵。

高盛集團建立於1869年，總部設在美國紐約，在日本東京、英國倫敦、中國香港設有分部，在全球23個國家擁有41個辦事處。高盛集團的所有業務運作，都建立在緊密一體的全球基礎之上，由優秀專家為客戶提供專業服務。它是全球歷史最悠久、規模最大的投資銀行和證券公司之一，向全球提供廣泛的投資、諮詢、金融服務。在這次金融海嘯爆發前，它是美國最大的投資銀行，金融海嘯中改組為商業銀行，從而搖身一變成為美國第四大商業銀行。

通用電氣公司建立於1892年，是全球最大的電器和電子裝置製造企業，並且生產軍火武器，產值佔美國電工行業總產值1/4左右。2007年該公司銷售額1727億美元，淨利潤222億美元，股票市值3285億美元，員工總數萬人。該公司由多個基本業務集團構成，如果按照單獨排名，其中有13個業務集團位於全球500強企業行列。

美聯銀行建立於1879年，2001年合併瓦霍維亞銀行後沿用了後者的名稱，所以又叫瓦霍維亞銀行。美聯銀行是美國原第四大商業銀行，也是全球向零售、經紀人、公司客戶提供金融服務的最大企業之一，核心業務是普通銀行、資本管理、資產管理、投資銀行。

從另一個角度看，巴菲特敢於收購老牌、名牌、大牌企業，無疑與他手中掌握的雄厚現金實力緊密相關。2008年10月3日，巴菲特控股的富國銀行與美聯銀行宣佈就150億美元併購計劃達成協議，這一方面說明了富國銀行具有強大的經濟實力，同時也讓全球看到了富國銀行要在美國東部擴大業務範圍的決心。

關於這一點，投資大師詹姆斯·羅傑斯可謂看得清清楚楚。他