向有關部門出示，要求政府把這個家族的家產歸還給他們。

第十四章　戰亂保住財富（3）

經過複雜的爭鬥，捷克政府最後判決下來了，說這個家族應該得到他們所能找到的一切財產，包括銀器和傢俱，只要他們能證明自己在1939年曾擁有這些財產。政府還判定他們有權要回房地產、宮殿以及那些地產下面的土地，而相鄰的農田則不能再收回了，因為“由於自願放棄，農田的所有權早已中止”。在其後的6個月裡，家族的長子及其弟弟們一起努力，以家族財產名目為根據，並以大多數家產上都刻有家族徽章為理由，要回了原先存放於宮殿中的大部分銀器、藝術品、傢俱。他們以政府判決書為武器，基本上在一切能發現家產的地方要回了自己的東西，有時是在飯店裡發現它們，有時是在別人家裡，有時是在博物館中。

然而，他們很快就高興不起來了，因為他們發現家族的宅第甚至宮殿本身都處於破爛不堪的狀態中。那座宮殿具有極高的歷史價值，但是，要修繕宮殿和田莊大宅，就需要投入一大筆錢。那幾個兄弟手中根本沒有錢。事實上，他們還欠了律師一大筆律師費呢。此外，財產稅也開始累計起來了。因此，他們現在是房產的富翁，缺錢的窮人，為了付賬單，他們不得不出售家裡的古董，有時還要當導遊。正如那位長兄所說的那樣：“只能在心裡盼著最後結局是皆大歡喜，只不過在此期間，我可是錯過了波士頓房地產市場的大牛市啊。”

財產保值的最佳手段

那麼，是不是就可以說，在20世紀前半葉的戰亂時期，股票和政府債券更不引人注意，它們到底是不是更好的財富儲存與增值手段？我們的回答是：那要看你持有的時間段怎麼樣了。在整個20世紀裡，在那些贏得戰爭的幸運、穩定的國家裡，股票的年實際收益率為，政府債券的年實際收益率為。即使銀行票據也取得了正收益率。這些數字是相當驚人的！在那個世紀裡，雖然世界經濟取得了長足發展，科技取得了很大進步，但是要知道那可是發生了兩次血淋淋的大戰、發生過惡性通貨膨脹的世紀啊，當時還出現了股票的兩次大熊市，嚴重影響了戰勝國和戰敗國。

至於那些戰敗國，通盤考量之後，整個世紀裡的證券年實際收益率為，這還是相當可信的數字。不管怎樣，在100年間，即使在日本、德國和義大利那樣的國家裡，股票也提高了資本購買力，要知道，那些國家可是經歷了全民族的噩夢。不過，那是指整個世紀而言的。許多國家，特別是那些打敗了仗，遭到佔領的戰敗國家，在20世紀的前半葉，證券的賬面年收益率是負數，而在20世紀年代的災難歲月裡，實際年收益率是兩位的負數。

還要看到這樣的事實：在我們所研究的15個國家裡，只有4個國家（美國、加拿大、澳大利亞和瑞典）在20世紀的前半葉裡，每20年期的實際年收益率都是正數。在其餘的11個國家裡，因每20年一直下降而所損失的購買力看上去並不大，但是，如果你恰巧那一年要用錢，問題就嚴重了。不過，考慮到流通性的話，我們還是認為股票是儲存財富的最好手段。

當我們把那些收益率依複利計算的話，法國、德國、義大利和日本的證券在20世紀前半葉就糟糕透頂了，到了20世紀40年代簡直就是一場大災難了。那悲慘的10年之間，這4個國家的股票跌得如此厲害，把前40年的收益都一掃而光了。如果你在20世紀40年代生活在法國或者軸心國，10年可是很長的時間啊，當時你的手中握著幾張紙，眼看著它們一天比一天不值錢，而且想往外拋也沒有人要了。此外還有更煩心的，那就是其他財富形式也在急劇貶值。到了1944年，基本上沒有什麼人給你繳納房租、地租了。甚至你需要自己去種地，拿你的金銀珠寶去換日用品。

第十四章　戰亂保住財富（4）

這些數字從學術角度看是準確的，然而它們肯定有一定的誤差，因為在20世紀40年代的大部分時間裡，德國和日本的股市都被政府把守或者關門停業了，在很長時間裡，它們都再沒有營業。戰後通貨膨脹急劇上升，在法國達到了30％，在義大利超過了40％，而在日本則達到了50％。儘管德國官方的數字要低一些，但是那是完全不可信的，因為根本無法估算。在丹麥和荷蘭這兩個被佔領的國家裡，證券在20世紀40年代升值很快，收益頗高，主要原因就是兩國都沒有形成戰後的高通貨膨脹。不管出於哪種情況，我們都看出了，在那些戰敗國，在戰時和戰後的一段時間裡，證券的實際財富淨值損失極大。相比