發展至少要滯後好幾年。但是，風險投資也成了製造網路泡沫的導火線。同時，風險投資的望而卻步，成了納斯達克一直在低谷徘徊的直接原因。然而，我們說，風險投資沒有掉頭而去，而是在持幣觀望，第二波風險投資潮依然看好中國，看好IT業，看好網際網路。進入2002年，頂級通訊廠商紛紛加大對華投資力度。摩托羅拉宣稱到2006年，將實現對中國市場的累積100億美金的投入；LG將投資4億美元興建中國總部；5月30日，IBM宣佈投資1億美金用於孵化十萬中國軟體人才；電訊盈科向內地投資近43個億，專注於系統整合；5月17日，日本電子產品製造巨擘東芝表示將投資70億日元在中國建設新的筆記本型個人電腦生產廠。

第二波風險投資看好務實的網際網路企業。儘管審慎而行，風險投資商還是挑選了具備獨有技術、盈利模式清晰、市場前景看好、務實的網際網路企業，向他們投出了第二批橄欖枝。2002年3月，美國eBay斥資3000萬美元現金獲得易趣33％的股份；2002年4月17日3721獲日本近千萬美元風險投資。

趨勢九：合縱連橫，中國網際網路處於大兼併前夜

2002年，中國網際網路在聯合兼併上異常冷清。究其原因，不外有二：一是網路泡沫使投資者持幣觀望；二是過低身價使網站不願較早出嫁。但是我們認為，中國網際網路正處於大革命的前夜，在寂寞中孕育著更大的暴動。

新一輪的兼併將呈現下面三個特徵：一是兼併更加理性，更加務實，不貪大，不求名，只務實。更多網站與傳統企業聯手，朝實業網站、行業網站邁進。e龍透過收購百德勤，搖身一變成了商旅消費服務企業，走上了贏利之路，之後其又宣佈進軍保險業，商旅服務打包出行險，據稱下一步還要購併一家國內機票預訂公司，為出行者提供一條龍服務。

此外，搜狐與國聯證券成立合資公司，從事線上金融證券交易技術服務；新浪與北京雙威啟迪進行捆綁式合作，從IT認證培訓和管理培訓開始進軍遠端教育市場。Tom透過一系列的跨媒體收購，迅速脫掉了網際網路外衣，成為包括紙介媒體、戶外廣告和線上服務在內的跨媒體集