的投機。拿通用汽車股票來說，這隻股票通常也是名列大型投資級證券名單中的。1971年，所有投資名單上都列有它的名字。大家都說它不是投機股，而是投資級的股票。

但是這個投資級的股票也出了毛病。如果你在1971年最高價時買進它，至今仍然可能在等待回收你的本金。

把投資稱作投機並沒有改變任何事實：賭博仍然是賭博。你應該想到在1929年經濟大崩潰時的教訓。當時華爾街突然變得像個巨大的輪盤，以驚人的速度吞噬著賭徒的錢。1929年大型投資級股票使無數人哭泣。1929年，紐約中央鐵路公司從257美元跌到12美元，GM從1075美元跌到40美元。

所有投資都是投機，就像洛布所說的。你拿錢去尋找機會就是個投機者，不管你是賭GM或其他股票。你得承認它，矇騙自己是毫無意義的，只有當你睜大眼睛瞭解世界時才能明白得多一些。

蘇黎世投機定律是討論投機的，這一點毋庸置疑。它們絕不是要你瘋狂地去冒險，只不過話說得比較直率而已。

次要定律1

始終要下有意義的賭注

蘇黎世投機定律一（5）

“只下你負擔得起損失的賭注”，這是一句老話。在拉斯維加斯、華爾街，甚至只要有人希望從冒險中獲得更多錢的地方，你隨處都能聽到，在投資的書籍中和由普通人的口中你都能讀到或聽到，它經常在許多地方被重複使用。

不過在把它視為投機定律之前，你應該搞清楚一點：什麼是你能負擔得起的損失呢？

大多數人將它定義為，其損失不會使自己受到傷害，或者其損失對我的財務狀況不會發生重大的影響。換句話說，就是1元、2元、20元或幾百元，這些是大多數中產階級認為可以承受的損失金額。

不過，你要思考一下，假如你下注100美元，結果即使是贏兩倍，你仍然是貧困的。

只有一種方法可以戰勝這種說法，那就是下有意義的賭注。

但這並不是說，你下注的金額會大到使你破產。你畢竟要付房租和撫養孩子。總之，它的意思是你必須克服對損失的恐懼心理。

如果投資金額小，損失當然不會成為你的問題，那麼自然也不會帶給你任何重大的收穫。要想從小賭注贏得大報酬，唯一的方法就是去碰運氣。例如，你可以用一美元買一張彩票而贏得100萬美元。這個夢是令人興奮的，但是這樣難得的機會你可能一生也碰不到。

在投機的過程中，一開始你就要有甘心承受損失的心理準備。賭注下大一點一定會使你憂慮。

你可以從小金額開始，在你獲得了經驗和信心後，再增加憂慮的程度。每一個投機者都能找到他可以忍受的風險程度。有些人像利弗莫爾，賭得很大膽，並以驚人的速度淪落至破產。利弗莫爾的風險標準高得甚至嚇呆了多年的投機老手。亨利常常研究利弗莫爾的投機，回到家裡他也經常愕然地說：“這個人瘋了。”亨利的風險標準較低，有一次他估計，如果他的投機完全失敗，他只有以前一半的財產。

損失50％，保留另外50％，這就是他所選擇的憂慮程度。

另一個相信下有意義賭注的是格蒂，他的經歷也極具有啟發性。多數人認為他是從他父親那裡繼承了巨大的財富，或者至少繼承了一部分。事實上卻完全不是。格蒂完全靠自己賺取了巨大的財富。他開始投機時，就像你我一樣只是中產階級投機者。

他的一切是上天賜予的說###使他忍無可忍。“這種想法是哪裡來的？”他憤怒對我說。（我在花花公子俱樂部碰到他，他是這本雜誌母公司的股東，當時也是公司的業務和金融編輯，並寫過34篇文章。在他還不是石油大亨時，這是他任職的地方。）

他說，他的巨大財富源自許多人所下的一個錯誤假設。人們顯然很難相信一個人可以從貧賤中發跡，而一箇中產階級所下的賭注竟會為他賺得10億美元的鉅額財富。

但格蒂恰恰做了這件事。他超越你我的唯一一點是他在上世紀初就已經開始從事投機，那時候每樣東西的價值都很低，而且沒有所得稅。他從來沒有從他父親那裡拿過錢，除了一兩次有限的借款，而且他也都按期歸還了。他從他父親那裡得到最寶貴的東西不是錢而是教誨。

老格蒂是明尼阿波利斯市的律師，也是一位投機家。在上世紀初期，他在俄亥俄州石油業迅速發展中發了橫財，老格蒂的投機規則聽起來有點像蘇黎世投機定律。他具有嚴厲而堅