明出另一種奇特的新方式，承諾“在低風險的前提下獲得更高的收益”，“在保證安全的前提下得到更多的收入”，或者“在不增加風險的前提下獲得比現金更高的回報”。無論什麼時候，只要有人試圖以這樣的說法向你兜售任何投資專案，你就應該捂緊你的錢包，儘量跑開—你很可能被引入陷阱。在20世紀80年代末，有類似問題的是政府性質的基金以及期權收益型基金。在20世紀90年代，出現此類問題的則是短期全球入息基金。在21世紀初葉，則是短期債券型基金和標售利率型證券。可悲的是，投資者總是一次又一次被同樣的關於低成本和高收益的神話所吸引—而不久之後，他們就將眼睜睜地看著他們辛辛苦苦掙來的錢有大部分消失得無影無蹤。txt電子書分享平臺

第4章　安全地投資：別讓你的鈔票變成廢紙（2）

你能夠承擔低風險，或者你也能夠獲得高回報，但是你永遠也不可能在同一項投資中兼顧兩者。如果有人這樣告訴你，那麼他也會賣給你讓人克服地心引力的藥片，讓人睡覺時聽聽就能減肥的音樂，以及打個響指就能夠讓孩子規規矩矩的能力。

怎樣買基金

金融物理學定律再次在2008年秋季得到了證明。一隻主要的貨幣市場基金，其過去的表現就像是薩斯喀徹溫省冷漠者協會（the　Apathy　Society　of　Saskatchewan）的分會一樣，現在終於在投資者的面前被引爆了。

按照美國監管法規的要求，貨幣市場基金一直維持平均90天的到期日，這就意味著這些基金主要的回報來自於3個月或者更短期限的債券收益。與債券或者債券型基金到期日較長不同，貨幣市場基金理論上在利率變化的時候不會存在價格下跌的風險，因為這些基金持有的債券的期限不足以長到讓這種情況出現。

另外，在貨幣市場基金出現以來整整37個年頭的時間裡，沒有一隻貨幣市場基金的個人投資者損失過一分錢。事實上，貨幣市場基金每股1美元的資產淨值被認為是理所當然的，其作為一個基準一直沒有遇到任何挑戰。把錢投在貨幣市場基金中一直被認為是萬無一失的事情：寫張支票，找只基金，發個確認函，之後現金很快就歸你了。

然後就是2008年9月15日，雷曼兄弟這家華爾街的大型投資銀行倒閉了。儲備基礎基金是最早建立的，而且一直是最大的貨幣市場基金，擁有630億美元的資產以及由好口碑打造的金字招牌，它沒有任何先兆地宣佈自己配置有由雷曼兄弟所發行的大量債券。在經歷了市場對商業票據（即短期、通常沒有擔保的企業債券）的風險多年的口誅筆伐之後，儲備基礎基金的合夥創辦人兼董事長布魯斯·本特（Bruce　Bent）則將一半的基金資產填進了這個窟窿。

因為雷曼兄弟的倒閉讓儲備基礎基金措手不及，所以該基金仍然持有由這家倒閉的投資銀行所發行的億美元的短期債券。這些債券在任何市場都無法交易，而且這些資產的價值也無法獲得評估。由於儲備基礎基金將其資產中的投入雷曼兄弟的債券中，它無法向投資者保證能100％收回自己的投資。事實上，9月16日，該基金宣佈它每股只值97美分；很多的投資者需要等待數週甚至數月來贖回自己的資金。儲備基礎基金已經“跌破面值”—打破了其價格將會永遠恆定在每份1美元這個獲得廣泛認知的定律。

後果很快顯現出來，而且也是災難性的。在這次現代金融史上最迅速也最黑暗的恐慌中，投資者在隨後的兩週之內從貨幣市場基金中贖回了1　230億美元。

此後，局勢趨於穩定，市場需要制定新的規則以保證貨幣市場基金更加安全。但是儲備基礎基金的慘敗再次證明了第二法則的重要性：如果它不能以最肯定的方式給你回報，就不要去冒這種風險。而且，這次災難也向我們提示了保持資金安全的六個基本原則：

1。　良好的口碑並不能確保安全。

行業的先行者擁有良好記錄，但是儲備基礎基金仍然難敵誘惑。投資者永遠也不要只信賴經理人過去的光環。

2。　收益的快速增長是一個危險的警示。

在2004年年底，評級為R級的儲備基礎基金在過去12個月中平均收益為，遠低於克蘭貨幣基金平均指標（Crane　Money　Fund　*erage）的收益，這表明儲備基礎基金仍然堅持其保守的風格。儲備基礎基金的收益在2004年還不到行業平均值的一半，而到了2008年8月底，它就達到了的收益，而