2008年2月，國美電器以匿名的方式，透過全資子公司山東龍脊島建設有限公司以億元競得山東三聯集團持有的三聯商社的股份，從而成其單一最大股東，其行業優勢地位進一步確立。

後來，鵬潤地產又想借殼中關村實現上市，但儘管經過了一番努力，但在尚未成功之時，黃光裕就出事了。

上述併購，無疑是為了擴大國美的市場份額，使國美的業績得以大幅度提高，從而增大市值，為股東，尤其是控股股東帶來更大的回報。

至黃光裕出事前，國美的門店達到了800多家，市場份額全國第一。2008年，黃光裕的財富是430億元，居2008年胡潤“中國大陸富豪榜”第一位。2008年5月，黃光裕向四川災區捐款5000萬港元。

進軍私募股權行業

2007年3月20日，鵬潤投資集團宣佈，與投資銀行貝爾斯登旗下私募基金貝爾斯登商業銀行簽署諒解備忘錄，雙方出資5億美元合組聯合投資基金。為了避免與國美髮生利益衝突，該基金不會投資家電行業，而是主要選擇中型零售企業進行投資。預計單個專案的投資規模在2500萬美元至1億美元之間。【參見本書附錄基本專業術語釋義之“私募股權投資（PE）”】

黃光裕表示，零售業在中國一線城市有很大的發展空間，而在二、三線城市及農村亦大有可為，因此這次合作將選擇內地有潛質的零售企業作為投資物件，併為企業帶來國際市場所需的資金及管理經驗。

貝爾斯登　（Bear　Stearns　Cos。）成立於1923年，總部位於紐約，曾是美國華爾街第五大投資銀行。但在次貸危機中損失慘重，2008年被摩根大通收購。貝爾斯登商業銀行成立於1997年，是貝爾斯登公司的私募股權分支機構，是全球領先的私募基金，在美國零售及消費品市場成果斐然，主要致力於投資私募股權，用於進行槓桿式收購和資本重組。

看來，目前大家都看好的私募股權行業，深諳資本運作秘笈的黃光裕也同樣看好。

黃光裕的配售套現

以下是筆者從國美的公告中檢索出來的黃光裕套現記錄：

2004年9月，國美髮布公告稱，國美董事兼控股股東黃光裕全資擁有的公司——Shinning　Crown，與荷銀洛希爾簽訂了一項配售【參見本書附錄基本專業術語釋義之“配售”】協議，按配售價不少於每股股份港元配售億股股份。並授予配售代理人荷銀洛希爾一項超額配售選擇權【參見本書附錄基本專業術語釋義之“超額配售選擇權（“綠鞋”）”】，可以額外多配售6000萬股份。透過這次配售，黃光裕套現了12億港元。

2004年12月，國美髮布公告稱，國美董事兼控股股東黃光裕全資擁有的公司——Shinning　Crown，與荷銀洛希爾簽訂了一項配售協議，按配售價不少於每股股份港元配售億股股份。並授予配售代理人荷銀洛希爾一項選擇權，可以額外多配售3150萬股份。該交易於12月17日完成，這次配售選擇權得以行使，共配售了億股股份。透過這次配售，黃光裕套現了13。　64億港元。

國美電器黃光裕：上市與套現的財技（5）

2006年3月，黃光裕將其內地價值億港元的資產出售給國美。在這億港元中，國美向黃光裕發行億股新股，支付其中的億港元，每股發行價港元；另外，國美以現金和其他方式支付億元給黃光裕個人。交易完成，黃光裕持股由增至。本次交易完成後，國美的持股架構為：

2006年4月，國美髮布公告稱，國美董事兼控股股東黃光裕全資擁有的公司——Shinning　Crown，與花旗環球金融亞洲有限公司簽訂了一項配售協議，按配售價不少於每股股份港元配售億股股份。花旗環球金融亞洲有限公司為配售代理人。該交易於4月11日完成，透過這次配售，黃光裕套現了億港元。本次配售的目的是為了使黃光裕的持股比例降低到75％以下。

2007年9月21日，國美髮布公告稱，國美董事兼控股股東黃光裕全資擁有的公司——Shine　Group已經於9月20日與中國國際金融香港證券有限公司簽訂了一項配售協議，按配售價每股港元，配售Shine　Group持有的億股股份。中國國際金融香港證券有限公司為配售代理人。此次配售前，黃光裕及其關聯人士持有國美的股份是1；566；　147；034　股，持股比例為，配售後，黃光裕及其關