股災中損失慘重，此後向塔辛每月支付60美元。在《美國數學月刊》上發表文章。

格雷厄姆大事記（2）

1918母親搬來同住；她和海茲爾關係緊張。擔任舅舅莫里斯·傑拉德的商業顧問，工作努力。第一個孩子艾薩克·牛頓出生了。為《華爾街》雜誌撰文解釋如何判斷商譽的價值；全年為該雜誌撰文十多篇。

1919結束了軍隊預備役的訓練。對鐵路債券進行比較分析。開始聞名於華爾街。1919年牛市。在薩吾奧爾德輪胎公司上大賺一筆，然後因辛迪加組織欺詐又輸了不少。對芝加哥密爾沃基和聖保羅鐵路公司做了負面分析，會見了公司副總經理，今後的合作伙伴和一生的朋友，羅伯特·J·馬羅尼。對皮爾斯石油債券進行了成功的買入期權操作。

1920成為紐伯格亨德森和羅勃公司的初級合夥人。和三木純吉就日本債券進行了非常成功的交易。在里奧·斯特恩協助下開始發表證券分析公告。研究輪胎產業。舅舅莫里斯·傑拉德希望退休並依靠投資利潤度過晚年，接受其投資2萬美元。入籍成為美國公民。搬遷至弗農山。大女兒瑪喬裡出生。

1921建議售出美國勝利短期債券改持長期國債，被證明是正確的。商品本位貨幣計劃醞釀中。

1922莫里斯·傑拉德為了接近格雷厄姆和華爾街，舉家遷回紐約市。

1923離開紐伯格公司，和哈里斯家族成立私人投資賬戶——格雷厄姆公司。成功操作杜邦通用汽車套利交易。買入的美國捷運股票被清算。

1924與海茲爾同兩個孩子牛頓和瑪喬裡在梅歐柏克滑雪度假。

1925格雷厄姆公司因哈里斯兄弟退出而解散。格雷厄姆科恩（本傑明·V·科恩）賬戶同時撤銷。二女兒伊萊恩出生。在新澤西狄爾度夏。

1926成立新賬戶“本傑明·格雷厄姆共同賬戶”，只收取利潤分成。收到40萬美元投資。傑羅姆·紐曼加入，後成為合夥人。發現北方輸油管公司的價值低估。再次在狄爾度夏。

1927在股東會議上，要求北方輸油管公司向股東返還盈餘但因為時間而被拒絕。會見約翰·D·洛克菲勒。兒子牛頓死於腦膜炎。開始在哥倫比亞的執教。會見伯納德·巴魯克。會見溫斯頓·丘吉爾。戴維·多德成為學生，後成為同事。海茲爾去歐洲。

1928贏得同北方輸油管公司的代理權戰，成為董事，並且公司同意向股東分配多餘股份。成為倒黴的平凡煙花公司的副總經理。牛頓二世出生。訪問歐洲。搬遷至奢侈的貝雷斯福德雙拼公寓。開始在哥倫比亞大學教授非常受歡迎的課程——現代證券分析（直到1954年）。

1929共同賬戶價值250萬美元；伯納德·巴魯克提出合夥，被拒絕。在巴魯克兄弟的遊艇上度假。贊同巴魯克股市即將崩潰的觀點，但不同於巴魯克，仍然在股市中保留部分投資組合。賬戶全年損失20％。

格雷厄姆大事記（3）

1930共同賬戶最糟糕的財務年度，虧損50％。持續5年沒有從共同賬戶上得到收益。靠教書、寫作和審計維生。與海茲爾的婚姻出現問題。

1931共同賬戶虧損16％。

1932共同賬戶虧損3％（250萬美元已經損失70％）。擔任艾厄裡恩唱片公司保護委員會主席，保護優先股的收益。搬入不那麼奢華的艾爾多拉多公寓。道瓊斯指數探底42點。在新社會研究院經濟論壇就商品本位貨幣計劃發表演講。在《福布斯》發表三篇系列專題《美國經濟真的這麼糟糕嗎》。

1933賬戶價值37萬5千美元。利潤率達到50％。在《經濟論壇》發表文章。創作劇本《瓷婚紀念》和《清算的一天》，但是沒有發表。首次作為專家見證人出席法庭，後來的日子裡共出席了四十餘次。

1934《證券分析》首版由麥格勞希爾出版公司發行（1940、1951、1962、1988年再版）。第三個女兒威尼弗雷德出生。基金建議支付格雷厄姆和紐曼利潤的20％。劇本《小蓬巴杜》（原名《似是而非》）於12月27日在百老匯範德比爾特戲院上演，演出4場後落幕。基金採用新的財務會計方法。受政府邀請商議證券交易法。

1935所有令人沮喪的損失都已挽回。幫助建立紐約證券分析師協會。

1936在國內收入署壓力下，共同賬戶改名“格雷厄姆紐曼公司”。在巡遊中認識卡洛爾·韋德。

1937出版《儲備與