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《中國證券報》與大智慧資訊科技有限公司聯合舉辦了“2006年度投資者收益情況網上有獎調查”，總共收到了7　735份問卷反饋。截至調查結束時的2006年12月9日，雖然2006年全年指數漲幅已經接近100％，調查卻顯示：在2006年，有70％的投資者收益率只在20％~50％之間，21％的投資者只有10％左右的收益率，14％的投資者的收益率為50％~100％之間，只有5％左右的投資者的收益率超過100％。結果表明，只有5％的投資者跑贏大盤，95％的投資者只賺指數不賺錢。

2007年又是一個大牛市，上證指數從年初開盤的2　728點，到12月14日收盤的5　007點，漲幅為，10月份曾達到最高的6　124點，最高漲幅124％，但是，有相當多的股民在2007年的大牛市裡反而虧了錢。

從2005年6月到2007年年底這兩年半是大牛市，儘管大盤上漲了5倍多，可是絕大部分股民都跑不贏大盤，甚至個別股民還虧了錢。

巴菲特曾經這樣比喻大牛市，再沒有比參與一場大牛市更讓人興奮的了，這個時候幾乎所有的股票都在漲，就好像潮水來了，什麼東西都往上漂。有位朋友概括得好，他說大牛市來了連豬都會飛，但是巴菲特也告訴我們，只有當潮水退潮的時候才能看出來誰在裸泳。

在大牛市裡，儘管跑不贏大盤，但至少還在賺錢。但若是大熊市，大多數人跑不贏大盤，就意味著辛辛苦苦選股但卻賠得比大盤還要慘。再往前看，上證指數從2001年6月最高的2　245點，一直下跌到2005年6月的998點，4年大熊市中大盤下跌了65％。但很多股民賠得比大盤慘多了，有不少人甚至傾家蕩產。　txt小說上傳分享

第三章　選股如選妻（2）

大多數投資者無法戰勝市場，中國股市如此，美國股市也是如此。根據美國過去200年的歷史統計資料表明，在股市上，3個人中就有兩個人無法跑贏大盤，也就是說，大部分人的投資業績落後於市場平均水平。個人投資者如此，專業投資者同樣如此，美國10個基金經理有7個跑不過大盤，連市場平均水平也達不到。股市投資者的輸家與贏家大致比例是：10投7賠2平1賺。也就是說，10個股票投資者裡面，7個跑輸大盤，兩個基本與大盤持平，只有1個人能夠超越大盤，成為大贏家。

而巴菲特在1964~2008年這44年裡，取得了3　600多倍的業績，他的業績是美國股市同期漲幅的55倍。為什麼巴菲特的投資業績這麼好，而大部分投資者的投資業績這麼糟糕呢？關鍵在於選股不同。大多數人選的股票是“一隻小小鳥，想要飛卻怎麼也飛不高”，而巴菲特選的卻是一隻只“大鵬鳥”，想要飛多高就能飛多高。1977~2004年這27年間，巴菲特精選了22只股票，其中7只是重倉股，投資了40多億美元，賺了280多億美元，平均每隻股票賺了7倍。

為什麼巴菲特選的股票漲得這麼好？因為巴菲特的選股方法和大多數人不同。很多人只關心股市是漲是跌，是牛市還是熊市，想以大盤漲跌來決定買入和賣出時機，進行波段操作來賺錢。

請你想一想，你很想送你的小孩到一個好的高中，因為這個學校平均升學率高。是不是到了好的學校，你的小孩就肯定能夠考上名牌大學呢？未必。因為學校平均升學率高，不代表你的小孩學習成績高。相反，是不是到了差的學校，你的小孩就肯定就考不上名牌大學呢？未必。因為平均升學率差，不代表你的小孩學習成績差。事實上大盤指數只代表了股市中所有股票的平均漲幅和跌幅，並不能代表你選的股票漲多少和跌多少。大牛市並不代表你的股票肯定會大漲，大熊市也並不代表你的股票會大跌。而且，在你的一生中，肯定要有很多次大牛市和大熊市，關鍵是經過一系列牛市和熊市後，長期來看仍然能夠戰勝市場，賺到比指數漲