從一個貿易商轉變成為證券發行公司。

第8條命　與高盛合作

《別了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黃小軍、李勇、趙豔潔

菲利普·雷曼很會結交各界人士，和當時高盛公司老闆的兒子古爾德曼關係很好，在很多地方，雷曼、高盛兩大投行肩並肩地相互支援，這對雷曼兄弟在投行業內站穩腳跟和成功起到重要的作用。1906年，伊曼紐爾去世，雷曼兄弟由菲利普掌管。那一年，雷曼兄弟與高盛公司一起，成功運作了通用雪茄公司、西爾斯·羅巴克公司等的上市。在隨後的10多年裡，雷曼獨立或與其他投行合作，成功地將近百家大公司包裝上市，其中一些公司都是新行業的佼佼者。1923年，雷曼還承銷了1�5億美元的日本政府債券，為關東大地震的善後事宜籌集資金。此時，雷曼已是一家地地道道的投資銀行。其眼光和魄力，贏得了業內、業外人士的諸多讚譽。第二代掌門人菲利普將雷曼兄弟帶到一個新的高度，他於1925年退休，由兒子羅伯特·雷曼接班掌管公司。

第9條命　跑贏大牛市

《別了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黃小軍、李勇、趙豔潔

羅伯特接手雷曼時，正值美國經濟發展如日中天的時期，雷曼家族敏感地嗅到美國經濟的巨大變化，認為只有大力開展風險投資業務，才能跟上甚至超過經濟增長的步伐。隨著汽車時代的開創，退稅政策的推行使得消費極為活躍，企業兼併重組風起雲湧，華爾街人再次伴隨美國經濟的繁榮迅速騰飛。那年頭的股市不斷飆升，轟轟烈烈的牛市席捲全美。聰明的雷曼家族近水樓臺先得月，利用自身的經驗以及行業的優勢，將公司的大筆資金投向航空運輸業、零售業、傳媒娛樂業，賺得盆滿缽滿。當股市進入瘋牛行情，人們貪婪得忘乎所以的時侯，性格謹慎、穩重的羅伯特·雷曼卻懂得抽身退出，跑贏了大牛市。

第10條命　躲過大蕭條

《別了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黃小軍、李勇、趙豔潔

1929年10月中旬，美國股價漲到了一個高位平臺，有很多人不惜舉債炒股。10月23　日，道瓊斯工業股票大幅下跌，第二天更是全線崩潰，史稱“黑色星期四”。至11月初，美國股市市值已經下跌了50％。

史無前例的美國大蕭條開始了，雷曼兄弟公司也遭到了重創。幸運的是，由於側重風險資本，當股票市場復甦時，已經縮減開支、調整業務的雷曼兄弟終於挺過了大蕭條時期的經濟危機，併成為金融融資創新技術的先驅之一。

大蕭條過後的20世紀三四十年代，美國的電視業、廣播業和石油業高速發展。雷曼兄弟承擔了第一家電視製造商杜蒙的首次公開募股（IPO），併為美國廣播公司（RCA）提供資金協助。它也為快速增長的石油工業提供金融協助，其中包括了哈利伯頓公司和科麥奇公司。

第11條命　走向世界

《別了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黃小軍、李勇、趙豔潔

第二次世界大戰結束後，美國的消費服務業和汽車製造業蓬勃發展，雷曼兄弟在這一輪的發展中，開始成為華爾街舉足輕重的投資銀行。

20世紀50年代，美國的計算機行業初露萌芽，雷曼即承擔了數字裝置公司的首次公開募股。稍後，它又協助康柏公司上市。隨後，一大批快速成長的公司，如福特汽車、美國航空公司、美國大陸航空公司、通用食品、菲利普·莫里斯公司都先後成為雷曼的客戶。

20世紀六七十年代，隨著雷曼兄弟的許多客戶成為跨國公司，雷曼也開始全球佈局。1960年，雷曼在巴黎開設分公司，1969年進入東京。自此，雷曼兄弟由一家美國本土的投資銀行向國際性投行轉向。

在第三代雷曼家族成員中，領頭人羅伯特·雷曼成功地引導公司躲過了美國大蕭條，並將公司推向國際化道路。但是，他讓人記住的不是身為投資銀行家的成就，而是酷愛藝術品收藏和賽馬。現在紐約大都會藝術博物館中有一處儲存著他捐獻的3　000多件藝術品，羅伯特·雷曼藝術講座基金依然在運作。

第12條命　群龍無首

《別了，雷曼兄弟》中信出版社作者：李溦、黃小軍、李勇、趙豔潔

20世紀60年代末，美國的經濟再度不景氣：通貨膨脹、越南戰爭、石油危機以及隨之而來的股市低迷。1969年正是美國60年代股市牛市結束的一年，也是巴菲特清光股票退出合夥人公司，開始