多的騰挪餘地。

目前，萬科的融資渠道主要有銀行貸款、股票發行、發行可轉換公司債券、房地產信託、迅速銷售從購房者手中收回資金、大股東支援和尋求合作這幾種方式。

這裡可將萬科的資本操作過程概述如下：

其一，萬科是中國首批上市的房地產開發企業，首次公開募集資金就不在少數。就股市募資而言，經過長時間的積累，萬科的優勢正越來越明顯：從2000年到2005年，萬科經歷了一次配股、兩次發行可轉換債券，總計從資本市場募集億元的資金；2006年底，萬科非公開發行順利實施，一次性募集資金達42億元；2007年8月，萬科增發億A股，募資100億元人民幣。

隨後，萬科再度公告，擬發行總金額不超過59億元的公司債。業內人士認為，萬科的公司債發行，可進一步最佳化公司的負債結構，減少短期借款。

其二，業內都認為，萬科在企業債券融資方面也做得非常出色。如2002年和2004年，萬科透過兩次發行可轉換債券分別募集資金15億元和億元。在中國資本市場上兩次發行可轉換債券的上市公司中，萬科是惟一一家。

其三，在信託融資方面，萬科也表現搶眼。例如，僅在2003年底到2004年底的一年間，萬科連續三次使用信託方式進行資金募集，用於不同專案的開發，每次募集的資金均在億元以上。

除了以上幾個方面，即使面臨著政策外部大環境的新變化，萬科在銀行貸款方面的融資並沒有受到太大影響。其中，2004年11月，萬科企業股份有限公司就與中國農業銀行簽署了《銀企合作協議》，獲得農行億元綜合授信額度。有人稱之為“這是中國農業銀行有史以來對一家房地產企業的最大規模授信”。

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