何觀察成交量

成交量在“魔山理論”中的地位，從來就是輔助性的，它不能作為直接決策的依據，很多人認為我們有意冷落成交量指標，這種想法是錯誤的。“魔山理論“追求的是投機的效率，如果成交量的指標可以提高我們的投機效率，我們為什麼不把它放在我們的工具箱裡呢？相反如果它不能給我們帶來效率我們又何必應用它呢？

第二章 成交量理論（5）

成交量具有先天的滯後性，不要相信“量在價先”的聒噪。必須明確一點，成交量是價格的“衍生物”，市場資金是對價格的追捧——競買或者競賣形成了價格的波動，而不是對成交量的追捧，因此，成交量首要的功效在於反映市場的容量和市場的流動性。除此以外，它對一些拐點的有效性的驗證存在一些功效，但是這種功效到底有多大，我們還不能從根本上加以確定。儘管如此，我們依然欣喜地看到了一些事實，這些事實帶給了我們一些線索，但是樂觀前面要加上“謹慎”二字。　在一個拐點出現的時候，這個拐點的基準日，傾向於成交量萎縮。

當拐點降臨的時候，市場人氣是極端低迷的，市場中大多數的人心懷絞痛，他們在這個時刻對市場形成了一致性的看法，這種悲觀情緒在肆意的蔓延，在不斷地打擊著每一個參與者，而這些參與者在市場中的表現就是被動性“拒絕交易”，這就是成交低迷的原因。但是一旦市場出現了轉機，人們的眼球就會立刻被吸引過來。沒有準備的人會吃驚，會關注，會等等看。經驗豐富的人，會立刻介入；而職業交易人則會全倉而動。這樣價格便會持續上升，直到觀望的人介入全倉退出，而留在圖表上的則是放大的成交量和遠離拐點的價格。

股市中有句老話：“技術指標千變萬化，成交量才是實打實的買賣。”可以說，成交量的大小，直接表明了市場上多空雙方對市場某一時刻的技術形態最終的認同程度。

（一）成交量典型情況分析

溫和放量。這是指一隻個股的成交量在前期持續低迷之後，突然出現一個類似“山形”一樣的連續溫和放量形態。這種放量形態，稱做“量堆”。個股出現底部的“量堆”現象，一般就在可以證明有實力資金在介入。但這並不意味著投資者就可以馬上介入，量縮時股價會適量調整。此類調整沒有固定的時間模式，少則十幾天多則幾十天。一般個股底部出現溫和放量之後，股價會隨量上升幾個月，所以，此時投資者一定要分批逢低買入，並在支援買進的理由沒有被證明是錯誤的時候，有足夠的耐心用來等待。需要注意的是，當股價溫和放量上揚之後，其調整幅度不宜低於放量前期的低點，因為調整如果低過了主力建倉的成本區，至少說明市場的拋壓還很大，後市調整的可能性較大。

突放巨量。對此種走勢的研究判斷，應該分作幾種不同的情況來對待。一般來說，在上漲放巨量過程中，通常表明多方的力量使用殆盡，後市繼續上漲將很困難。而下跌過程中的巨量一般多為空方力量的最後一次集中釋放，後市繼續深跌的可能性很小，短線的反彈可能就在眼前了。另一種情況是逆勢放量，在市場一片喊空聲之時放量上攻，造成了十分醒目的效果。這類個股往往只有一兩天的行情，隨後反而加速下跌，使許多在放量上攻那天跟進的投資者被套牢。

（二）區分成交量形態

技術分析可以說就是對價格、成交量、時間三大要素進行的分析，而成交量分析則具有非常大的參考價值。雖然說成交量比較容易作假，但仍是最客觀、最直接的市場要素之一。

形態一：縮量。縮量是指市場成交極為清淡，大部分人對市場後期走勢十分認同。這裡面又分兩種情況：一是看淡後市，造成只有人賣，沒有人買；二是看好後市，只有人買，沒有人賣。縮量一般發生在趨勢的中期，碰到下跌縮量應堅決出局，等量縮到一定程度，開始放量上攻時再買入。碰到上漲縮量則可堅決買進，等股價上衝乏力，有巨量放出的時候再賣出。

形態二：放量。放量一般發生在市場趨勢發生轉折的轉折點處，市場各方力量對後市分歧逐漸加大，一些人紛紛把家底甩出，另一部分人卻在大手筆吸納。相對於縮量來說，放量有很大的虛假成分，控盤主力利用手中的籌碼大手筆對敲放出天量是非常簡單的事，但我們也沒有必要因噎廢食，只要分析透了主力的用意，也就可以將計就計“咬他一大口”。

第二章 成交量理論（6）

形態三：堆量。主力意欲拉昇時，常把成交量做得非常漂亮，幾日或幾周以來，成