個問題：如果不是土地，也不是自然資源決定一個國家的貧富，到底是什麼東西真正決定一個國家的貧富呢？答案是：制度資本才是最重要的。

中國經濟經過這些年的改革開放，尤其是透過製造業為主要出口導向的出口模式，到今天，這種發展模式給中國社會帶來的壓力越來越大。我們知道製造業消耗的能量和資源都很多，而且對環境產生很大的汙染，若是按照這個模式發展下去，中國的社會和環境根本承受不了。另外從就業角度來說，靠製造業來增加就業機會會越來越困難，實際上過去幾年中國靠製造業增加的就業機會就越來越少了。因此中國必須轉變過去的增長模式，從重化工業為主導的發展模式，轉變為以服務業和第三產業為主線的發展模式。

比如，金融證券行業的發展能改進整個國家的資金與資源配置效率，能發動更高層面的經濟價值增長，能夠使中國從以製造業為主的工業經濟昇華到一個以金融經濟為核心的工業社會。但是，除非能進行促進市場交易的制度、機制變革，比如進一步開放新聞自由，否則那隻能是可望而不可即的。2002年以來，我一直在研究，一個國家是否可以有不自由的新聞媒體而同時能發展它的資本市場和更廣義的第三產業？得出的結論是否定的。世界上沒有任何一個國家能夠在缺乏新聞自由的情況下，發展出一個像樣的金融經濟。

道理很簡單。我們在經濟學上經常說，一個市場交易環境下資訊不對稱的程度必須儘量低，