易所完全一樣。經歷多年的改進，澳洲黃金市場的交易地位已獲國際認可，市場日趨成熟。

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第八章　國際黃金市場監管

20世紀70年代，隨著黃金官價的放開和黃金市場的迅猛發展，為了保證黃金市場上交易的公平、公正。杜級各種違規交易的發生。國際上各大黃金市場都結合本身的實際，不斷建立和完善對黃金市場監管體系，以下是各種黃金市場的監管情況，值得我們借鑑。

1、對無形黃金市場的監管

這裡所說的無形黃金市場，主要指倫敦、蘇黎士黃金市場和香港倫敦金市場。這類市場並沒有固定的交易場所，市場是以會員為基礎，會員大多是世界級的金商或大銀行，黃金交易主要是透過這些會員購銷網路來進行。由於該類市場特殊的交易機制，對在市場中交易的客戶和其交易量都是絕對保密的。該類黃金市場的監管主要以自律為主，以倫敦黃金市場為例，其倫敦黃金市場協會（LBMA）就是建立在五大定價行和在場內交易的50家商號的基礎上，協助英國金融服務局（FSA）等政府管理機構對倫敦黃金市場進行監管，提高市場經營效率，擴大倫敦黃金市場在世界上的影響。由於受國內政治保守政策和自我監管思想的影響，英國相關的法律條文不十分完善，分佈在眾多與證券有關的法規之中。

2、對有形黃全市場的管理

有形黃金市場，主要指黃金交易在固定交易場所裡進行。這種交易所既可以是專門的黃金交易場所，如新加坡黃金市場；也可以是附屬在某個期貨市場之下，如紐約黃金市場就設在紐約商品交易所（EX）裡。而從總體上看，一個成熟的黃金市場的監管都應該包括市場法規制度、監督管理體系和仲裁三大塊。這裡最典型的例子就算美國了，由於黃金交易在美國僅是期貨交易的一種，以下從期貨的角度來分析美國是如何實現對市場的監管的：

1．法規制度。美國在漫長的期貨交易發展過程中，逐步形成了一套較為完善的管理體制和法規制度。美國的期貨市場法規依其職能可分為兩部分：國家期貨交易規則（條例）以及期貨交易規則（條例）。實際上，美國的期貨市場從無序到有序，走上了良性發展的軌道，這與其有比較健全的法律法規體系不無關係。

2．監督管理體系。美國期貨市場採用立法先行；政府期貨監管部門、期貨協會。交易所三級機構共同監督、協調管理期貨市場。

3、有關的監督管理機構和自律組織

隨著黃金市場的不斷發展，為保證市場的公正和公平，保護買賣雙方利益，杜絕市場上操縱價格等非法交易行為。各地都建立了對黃金市場的監督體系。比如：美國的商品期貨交易委員會（ＣＦＦＣ）、英國的金融服務局（ＦＳＡ）、香港的香港證券與期貨管理委員會及新加坡金融管理局等。　另外世界黃金協會（WGC）和倫敦黃金市場協會（LBMA）作為市場的自律機構，對黃金市場的發展起到了重要的作用。

世界黃金協會總部設在倫敦，在各大黃金市場都設有辦事處。其主要功能是透過引導黃金市場上的結構性變化（例如：消除稅收，減少壁壘，改善世界黃金市場的分銷渠道等）來儘可能提高世界黃金的銷量。而成立於1987年的倫敦黃金市場協會（IBMA），其主要職責就是提高倫敦黃金市場的運作效率及擴大倫敦黃金市場的影響，促進所有參與者，包括黃金生產者、精煉者、購買者等的經營活動。同時與英國的有關管理部門，如英國金融管理局，關稅與消費稅局等共同合作，維持倫敦黃金市場穩定而有序的發展。

第九章　國際金融市場簡介（1）

黃金市場屬於國際金融市場的一部分，並深受其影響。瞭解國際金融市場的知識有助於對國際黃金市場的理解。在這裡我們的介紹有側重介紹跟黃金投資相關的國際金融市場知識。

一般認為，金融市場是整個金融系統的核心和靈魂，宏觀上可以起到資源配置、實現儲蓄—投資轉化、傳導金融政策等作用，微觀上則具有價格發現、流動性提供、減少搜尋成本和資訊成本等功能。

全球投資資金的規模超過150萬億美元，其中銀行資產約佔45％，股票和債券市場各佔27％和26％，各種基金的管理資金規模約為2％。

國際金融市場由國際外匯市場、國際貨幣市場、國際證券市場、國際商品市場等不同內容組成，透過對各個子市場的介紹，可以對國際金融市場有個更好的整體概念。