融機構被吞併後還會利用自身的原有優勢和董事會展開博弈；使得整個金融控股公司的核心控制力被削弱”。

“也不完全是壞事！”看著菲奧裡娜一副虛心受教的表情；我滿意的點燃煙後繼續引導她道“雖然金融大爆炸讓他們這些倉促間組成的巨頭們顯得有些臃腫。但不可否認這的確是英國金融業放低身份的一種虛心進步。而且出了制度上的進步外；他們這種並不算有意為之的臃腫還有一個好處；那就是當他們向別人提出兼併或收購的時候；他們可以透過自身龐大的關係機構多點發力；用點面結合的方式迅速的突破對方反收購的防線。而當別人對他們提出收購的時候他們又可以透過這種臃腫來多點受力以減小衝擊併為自己構築反收購防線贏得時間和空間；甚至他們還可以以這種臃腫的機構和複雜的關係讓別人對他們的收購化為泡影”。

網友上傳章節　第百九十七章　收購滙豐的困難

16K小說網　更新時間：2009…5…9　14：55：24　本章字數：5373

雖然菲奧裡娜只是個剛剛步入金融業的初學者；但多年來在華爾街積累的經驗讓她理解起我的話來並不是很困難；於是只在我和姐姐的稍加提醒下；她的思路和思維節奏便跟了上來“Kvin你的意思是說如果我們現在貿然向滙豐銀行提出收購的話；肯定會因為它那臃腫的機構以及分散在各地的股東而不得不隨著他們想要的節奏前進；而且如果稍有不慎的話；我們的這場收購還會在政府的干預下失敗。並且就算我們收購滙豐銀行成功；也不得不為改良它的機構和模式而付出收購準備遞延；甚至說如果我們的改良失敗的話；將很有可能被它的臃腫拖垮；對嗎”？

“不僅僅是這些”看著敏而好學的菲奧裡娜；我幸福的繼續幫她分析道“其實不論我們用什麼樣的方法去向滙豐提出收購；都必須付出的兩種昂貴成本；一種是咱們自己為這次併購行動所付出的成本；另一種是咱們的併購行動事實存在之後由牽扯到這個事實的社會各方面為此所要支付的成本；而正是因為有著兩種成本的存在；咱們才不得不考慮自己的收購準備是否充足以及英國政府是否願意為這次收購埋單”。

“首先說咱們本身需要為此支付的成本”得到菲奧裡娜表示認同的眼神後；我繼續詳細的向她解釋道“咱們現在有三種併購的方式可供選擇；即現金要約收購、換股協議收購以及綜合證券收購。這幾種方式因為構成因素地不同；所以不存在可對比性的優劣選擇。如果咱們選擇現金要約收購的話；我們很有可能要為得到滙豐銀行這個市值近四千億美元的金融巨獸而支付三千億到六千億美元的收購準備；這並不是我地保守估計；而是我根據前幾年發生在身邊的這些世界銀行業巨頭的併購案中參考計算出來的。

根據1990美林地白皮書顯示。當年全球金融業併購案中作為收購銀行的平均出價為被收購的目標銀行資產總值的1。47倍；而當九六年美國國民銀行對巴尼特銀行進行收購時；他們的收購價高達巴尼特銀行資產總值的四倍；相當於其年收入的二十四倍。所以說如果咱們採用現金要約收購的方式直接對滙豐展開行動的話；即便是這場收購成功。咱們也會因此而背上可能在未來五年裡都算得上沉重的現金負擔；這種現金負擔將直接影響到思囡未來發展地整體節奏；只會讓四年後收購德累斯頓的計劃成為一個可笑的夢。1　6　K小說網。手機站wap。1　6k。Cn因此；咱們的第一條路事實上已經被堵死了”。

“或許換股協議收購是個不錯的選擇！”菲奧裡娜隨著我的情緒皺起眉頭思索了一小會兒後；藉著我故意留給她的時間向我求正道“如果思囡正式拆分上市的話；其市值將不低於三千億美元；而現在nn控著思囡13％的股權；可以說對它形成了絕對地控制。如果能和滙豐銀行達成換股協議的話；就算nn的控股比例被稀釋到5％；她仍將有可能是新公司的第一大股東。但是你好像剛才已經說過滙豐銀行以及背後支援它的英國政府對收購併不贊同；所以這一條路也已經被堵死了對嗎”？

看著眼前這個知道舉一反三的洋學生；我得意地向姐姐顯擺道“卡莉；雖然換股協議收購讓思囡不必馬上支付大量現金；可就像你說的那樣；思囡為了完成收購滙豐銀行的目的必須將自己地股票按一定比例去和滙豐置換；這其實也相當於支付大量的現金收購準備；而且新增發的股票還改變了思囡現有的股權結構；甚至因為股東權益的淡化將有可能使我姐姐喪失對銀行的控制權。這種隱性地收購成本其實比現金負擔帶給思囡以及我們地麻煩