9　8　雷聲　根據標準6，被刪除

9　9　銳步　根據標準8，被刪除

1　0　0　紐約共和公司　根據標準3、6，被刪除

1　0　1　羅克韋爾國際公司　根據標準3、6，被刪除

1　0　2　SCI　系統公司　根據標準7，被刪除

1　0　3　SAFECO　Corp　根據標準2，被刪除

1　0　4　薩拉李公司　進入第四次篩選分析

1　0　5　先靈…葆雅公司　根據標準7，被刪除

1　0　6　股份霸主公司　根據標準7，被刪除

1　0　7　肖工業公司　根據標準3、6，被刪除

1　0　8　索諾科產品公司　根據標準3、6，被刪除

1　0　9　西南航空公司　根據標準1，被刪除

11　0　State　Street　Boston　Corp　根據標準3，被刪除

進入第二次篩選的公司　第三次篩選結果

111　太陽信用銀行公司　根據標準8，被刪除

11　2　思科公司　根據標準3、6，被刪除

11　3　天地公司　根據標準6，被刪除

11　4　電信公司　根據標準3、6，被刪除

11　5　特納廣播公司　根據標準8，被刪除

11　6　蒂科國際公司　根據標準2、6，被刪除

。txtsk。

11　7　泰森食品公司　根據標準1、3，被刪除

11　8　聯合碳化物公司　根據標準6，被刪除

11　9　美洲銀行　根據標準2，被刪除

1　2　0　V　F公司　根據標準6，被刪除

1　2　1　沃爾瑪公司　根據標準1，被刪除

1　2　2　沃爾格林公司　進入第四次篩選分析

1　2　3　沃爾特·迪斯尼　根據標準9，被刪除

1　2　4　華納…蘭伯特公司　根據標準6、7，被刪除

1　2　5　富國銀行公司　進入第四次篩選分析

1　2　6　溫迪克西百貨公司　根據標準7，被刪除

第四次篩選：從1　9家到11家實現跨越的公司

我們想找到實現轉變的公司，不是實現轉變的行業。在恰當時機處於熱門行

業，並不說明公司有資格進入我們的研究。為了區分行業轉變和公司轉變，我們

決定對剩下的1　9家公司重複C　R　S　P分析，只是這次參照綜合行業指數，而不

是股票市場。

我們將選擇顯示出相對他們行業的轉變公司，作為最後的研究物件。

我們透過標準普爾工業綜合指數考察剩下的1　9家公司的過去，並且找到了

處於轉變期（5年以內）的一組行業公司。然後，我們取得了所有公司在行業綜

合指數的C　R　S　P的股票回報資料。如果公司涉足多個行業，我們就使用兩個獨

立的行業測試。

接著我們設定了一個行業累積回報指數，為了比較，又為轉變公司採用了累

積股票收益率。因此，我們就能確認和排除任何沒有顯示出相對他們行業的轉變

模式的公司。

透過行業分析，我們刪除了8家公司。薩拉李公司、亨氏、赫爾希食品公司、

凱洛格公司、C　P　C和通用食品公司大約在1　9　8　0年，顯示出相對股票市場的大

幅上揚，但是沒有一家公司表現出相對食品工業的轉變。可口可樂和百事可樂大

約在1　9　6　0年和1　9　8　0年表現出對股票市場的一路狂飆，但是它們都不是發生

在飲料行業。所以，最後我們選擇了透過了從1到4次篩選的11家公司，

作為研究物件。（注：在第一次選擇時，3家公司—電器城、聯邦國民抵押

。txtsk。

協會、富國銀行沒有完整的1　5年的累積股票回報資料。

我們持續監控這些資料直到T　＋　1　5年，確保他們的業績符合1　5年累積股

票收益率是市場的3倍的標準。3家公司都做到了，所以我們的研究保留了這3

家公司。）