是他所說的話無一不是一針見血、直擊要害的那種。所以不管是索羅斯還是羅伯遜對他的意見都格外地重視。

眼見著三人當中兩人表示了不同意見，朱利安。羅伯遜也不再繼續這個話題，將話題轉移到如何做空貝爾斯登的策略上來。

“儘管他們的市值已經下降到了百億美元左右，而且去年四季度出現了鉅虧，但畢竟百足之蟲死而不僵，我們想要在短期內做空他們。即便有了兩個奶牛的加入，恐怕還是力有不足吧？”

朱利安。羅伯遜在研究了貝爾斯登的情況之後。提出自己的疑問。奶牛所說的自然就是約翰。保爾森和肯尼斯。格里芬，因為可以像奶牛出奶一樣提供源源不斷的現金流。所以在金融界裡一般將這種現金流充足的機構或者個人稱之為奶牛。

的確，儘管現在貝爾斯登的市值已經被腰斬了，但他們目前的市值仍然有接近百億美元之多。而且最為重要的是，他們是很多交易所的結算商，同時內部管理著千億規模以上的資金，所以在現金方面可以說是無憂的。

別的不說，就光說對沖基金界，至少有200億美元在貝爾斯登的經紀賬戶當中，即便這些資金的閒置率只有一成的話，那麼也相當於給了貝爾斯登20億美元的現金流。

做空金融機構，打擊其現金流是最狠辣的一招，朱利安。羅伯遜雖然遠離了資本市場很久，但是當年深厚的功力依然在。當他一開口，所說的策略就是針對所要做空目標的現金流，遠比起之前不明就裡的約翰。保爾森要高明得多。

“不，他們有很多的問題！”吉姆。查諾斯立刻出聲反駁道，一如既往地言簡意賅，“致命的問題！”至於是什麼問題，他卻沒有多說。

“朱利安，你離開一線市場的時間太久了，已經跟不上現在的形勢了。”就在朱利安。羅伯遜還在苦苦皺眉思索的時候，索羅斯的聲音又恰時地響起了，“雖然目前貝爾斯登的內部對外宣稱，他們的資產因為債券虧損減計了19億美元。但是誰都清楚，貝爾斯登才是整個債券市場最大的玩家之一。斯坦利方面虧損接近百億，而貝爾斯登這邊才虧損區區的二十億美元，這個數字可不太符合華爾街的預期啊！”

索羅斯的說法雖然讓朱利安。羅伯遜的心中略感不爽，但畢竟對方說的是事實，所以他也只能接受這樣的評價。不過接下來的話很快就讓朱利安。羅伯遜陷入了沉思，“喬治。你的意思是貝爾斯登方面謊報了他們的虧損情況？這似乎不太可能吧？”

對於財務造假，一旦被揭穿之後，代價幾乎是上市公司所不能夠承受的。不止如此，相關的律師事務所和會計師事務所，包括後期稽核的事務所都要面臨著嚴重的處罰。最典型的例子就是查諾斯所做空的安然。這個龐然大物在倒閉的同時，也導致了審計界巨頭之一的安達信關門結業，從此五大會計師事務所變成了四大。

正是因為造假的代價太過於沉重，造成的影響太過惡劣，所以羅伯遜根本就不敢相信對方膽敢在財務報表上動手腳。

“不！不！不！”索羅斯連連否認，“事實上我並不認為貝爾斯登在財務報表上做了手腳。只是我不認為他們在債券市場上的損失會止步於此。我個人認為，恐怕在一季度報表出來之後，市場才會對貝爾斯登的財務狀況有個更清醒的認識，而這個認識絕對會讓所有人大吃一驚，所以我把正式做空的時機定在那個時候。”

按照原定的計劃。現在他們開始在市場上賣空貝爾斯登的股票，藉此先慢慢消耗他們的現金流，等到三月上旬的時候再全力爆發，在那個時候全力以赴、多策略結合地打壓貝爾斯登，最終的目的自然是要將對方徹底打死。而三月中旬，正是貝爾斯登08年一季度財務報表出來的時候。

“這似乎有點冒險！”對於爆發時機的選擇，朱利安。羅伯遜沒有任何的異議，在這一點上他和索羅斯保持了高度的一致。兩人都是選擇時機的高手。不過對於貝爾斯登財務狀況會惡化的這一判斷，他卻是不敢太過苟同，因為不到最後一刻。誰都不清楚貝爾斯登真實的經營情況到底是怎麼樣的，除了他們自己的高管，“如果到時候他們的財務狀況並沒有我們預想的那麼糟糕，又或者得到了某些改善，那我們選擇在那個時機發動豈不是搬了石頭砸自己的腳嗎？”

朱利安。羅伯遜的擔憂不是沒有道理。如果貝爾斯登真的出現了類似的情況，那麼他們的股價勢必在短期內出現反彈。而這種反彈對於他們這些圖謀做空的人無疑是相當不利的。

“這不可能！”靜默了半天的吉姆。查諾斯突然說道